全球医疗技术公司Smith & Nephew (NYSE:SNN)在其第三季度交易更新中报告了4%的基础收入增长，实现了14亿美元的收入。首席执行官Deepak Nath对公司的进展表示乐观，特别是在美国市场，同时也承认中国市场面临的挑战导致全年增长预期下调。
要点
- Smith & Nephew报告基础收入增长4%，总计14亿美元。
- 由于运营改善，美国重建业务增长改善，对业绩产生积极贡献。
- 中国表现，特别是外科业务，出现疲软，影响整体增长。
- 全年增长预测调整至约4.5%，低于此前的5%至6%。
- 预计交易利润率扩大至多50基点，2025年长期目标为19%至20%。
- 创新产品发布贡献了2023年总收入增长的近一半。
- Smith & Nephew对中国市场保持谨慎，预计2025年将恢复。
公司展望
- 由于中国表现疲软，全年增长预测下调至约4.5%。
- 年度利润率展望调整为增加至多50基点。
- 2024年至2025年的收入增长预计约为5%，目标2025年实现20%的毛利率。
利空亮点
- 中国从中性贡献转变为近2个百分点的阻力。
- 由于本地竞争和低于预期的销量增长，中国市场份额损失引发担忧。
- 投入成本通胀略有上升，影响利润率预期。
利好亮点
- 中国以外地区第三季度增长强劲，达5.9%，年初至今为5.1%。
- 预计美国运营改善将提升市场参与度。
- 创伤板块呈现两位数增长，主要由EVOS系统驱动。
未达预期
- 主要由于中国市场，下调全年增长预测和2024年及2025年利润率预期。
- 膝关节产品供应恢复不均衡，特别是主要市场的OXINIUM产品线。
问答亮点
- 管理层对12点计划充满信心，预计2025年利润率将显著扩大。
- 中国经销商库存可见度表明，去库存将持续到第四季度和2025年上半年。
- 预计美国膝关节业务将在2025年下半年恢复增长，而髋关节板块继续保持稳定增长。
尽管在中国面临阻力，Smith & Nephew的首席执行官Deepak Nath仍然致力于公司的战略举措，包括12点计划。公司专注于运营改善和生产力提升，预计将维持增长并提高利润率。对中国持谨慎态度的同时，Smith & Nephew正在应对当前挑战，为复苏和长期成功奠定基础。
InvestingPro洞察
根据InvestingPro数据，尽管面临中国市场的挑战和随后下调增长预期，Smith & Nephew仍保持稳固的财务基础。
InvestingPro数据显示，Smith & Nephew的市值为109亿美元，反映其在医疗技术领域的重要地位。截至2024年第二季度，公司过去十二个月的收入为56.42亿美元，同期收入增长为5.48%。这与公司报告的第三季度4%的基础收入增长一致，并支持管理层调整后的全年增长预测约为4.5%。
InvestingPro提示显示，Smith & Nephew已连续48年保持股息支付，即使在充满挑战的时期也展现了对股东回报的承诺。考虑到当前2.16%的股息收益率，这一点尤为值得注意，可能吸引注重收入的投资者。
公司的财务健康状况进一步得到强调，其流动资产超过短期债务，为市场波动和运营挑战（如在中国遇到的问题）提供了缓冲。
值得注意的是，Smith & Nephew的交易价格接近52周低点，1个月价格总回报率为-15.44%。对于相信公司长期战略和其克服当前逆风能力的投资者来说，这可能是一个潜在机会。
对于有兴趣深入了解Smith & Nephew财务状况和市场地位的读者，InvestingPro提供了12个额外提示，全面展示了公司的前景和挑战。
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