Allied Properties房地产投资信托基金(REIT)(AP.UN)在2024年第三季度展现了改善财务状况和租赁活动的战略重点。总裁兼首席执行官Cecilia Williams强调了加强资产负债表、提升租赁活动以及推进开发项目的努力。公司的财务状况显示出改善迹象，第三季度营业收入增长4.2%，净债务与EBITDA比率略有改善。Allied Properties REIT对其租赁势头和资产处置持乐观态度，旨在提升投资组合质量和盈利能力，同时有效管理债务。
要点摘要
- 战略重点包括加强资产负债表、增加租赁活动和完成开发项目。
- 成功的物业销售和非核心资产处置预计将为债务减少产生大量资金。
- 租赁活动显著增加，总租赁量较第二季度增长39%，同比增长近一倍。
- 第三季度营业收入增长4.2%，公司发行了2.5亿加元的优先无担保债券，用于再融资成本较高的债务。
- 蒙特利尔对大型空间的需求激增，转型项目已完成，正在与新租户进行谈判。
- Allied宣布了温室气体减排目标，并报告用户满意度高，Net Promoter Score比同行高出250%。
- 目前没有住宅转换计划，持有待售资产的平均收益率为3.5%。
公司展望
- Allied Properties REIT目标是到2026年底将净债务与EBITDA比率控制在8倍中期范围内。
- 持续的资产处置和租赁活动预计将提升投资组合质量和盈利能力。
- 公司对其租赁势头保持信心，特别是在蒙特利尔和温哥华。
利空因素
- 项目成本增加，尤其是King Toronto项目增加了3500-3600万加元，原因是建筑成本上升和延误。
- 由于National Bank的整合，蒙特利尔的转租空间有所增加。
- 第三季度投资组合表现环比持平，蒙特利尔和温哥华的下降抵消了多伦多的增长。
利好因素
- Allied的多样化产品定制以满足各种用户需求，促进了强劲的租赁活动。
- 公司致力于可持续发展，设定的温室气体减排目标将在2025年初由SBTi验证。
- 用户满意度高，Net Promoter Score显著高于行业同行。
未达预期
- 尽管整体租赁活动增长，但由于战略性让步，某个Flex建筑的租赁导致租金差价低于预期。
问答环节亮点
- 三项抵押贷款承诺将在2023年第四季度完成，19 Duncan的CMHC融资预计在2025年第一季度完成。
- 融资承诺未锁定利率，但公司密切关注在适当时机锁定利率。
- Allied预计开发项目完工将对EBITDA有所贡献，在未来两年内将大幅增长。
- 19 Duncan的租赁正在进行中，预计在2025年下半年实现稳定。
- 预计增量NOI将在2025年和2026年显著增加，这尚未反映在即将到期的债务中。
- 平均租赁成本保持在每平方英尺4.70加元，与过去指标一致。
Allied Properties REIT的第三季度业绩显示，公司正在战略性地驾驭房地产市场，明确关注财务稳定性和租赁活动增长。尽管面临一些市场波动和项目成本增加，但公司乐观的展望以及对可持续发展和租户满意度的承诺，为未来的进展奠定了基础。
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