意大利跨国石油和天然气公司Eni SpA (ENI.MI)报告了强劲的第三季度业绩,凸显了其在全球能源市场动荡中的战略韧性。首席转型和财务官Francesco Gattei强调了公司在充满挑战的环境中驾驭市场的能力,尽管同比下降14%,第三季度的备考调整后息税前利润(EBIT)仍达到34亿欧元,经营现金流为29亿欧元。
战略投资成为关键发展,包括KKR对Enilive的29亿欧元投资,以及在韩国和马来西亚两个生物炼油厂的批准。Eni还推进了其上游业务,并对化工部门Versalis进行重组,目标是在2027年实现正EBIT。
要点摘要
- Eni第三季度备考调整后EBIT和经营现金流同比均下降14%,反映了严峻的市场条件。
- 债务和杠杆率提前降低,目标是年底前将备考杠杆率控制在15%-25%的下限。
- KKR投资29亿欧元获得Enilive 25%的股份,支持Eni在转型领域的增长。
- 上游业务保持强劲,印度尼西亚新增天然气产量并获得开发批准。
- Versalis正在进行重组,聚焦高价值产品,目标是2027年实现正EBIT。
- Eni预计全年上游产量约为170万桶/日,总资本支出低于90亿欧元。
- 优先考虑股东回报,2024年股票回购计划增加至20亿欧元。
- 预计联营公司股息将超过净利润约25%,现金税率预计将正常化至30%左右。
- 在KKR投资后,Eni可能考虑出售Enilive额外5%-10%的股份。
- 公司预计2024年净并购现金流入36亿欧元,其中25亿欧元来自额外资产处置。
- 宣布20亿欧元的分配,反映了向较低杠杆水平和可持续分配水平的转变。
- 2024-2027年化工板块计划投资增加至20亿欧元。
- 发行了与刚果液化天然气项目相关的混合债券,优化了浮式液化天然气船的融资。
- 尽管油价下跌,上游权益贡献的EBIT环比增长4%。
- 高管讨论了财务策略和运营更新,包括Enilive的估值和Versalis的重组。
- 公司正在探索潜在的首次公开募股(IPO),包括Plenitude的IPO,并可能增加Enilive的合作伙伴,同时保持控股权。
公司展望
- Eni全年展望包括预期上游产量170万桶/日。
- 确认全年总资本支出低于90亿欧元。
- 公司财务状况保持强劲,重点关注股东回报和成本节约。
利空亮点
- 化工板块Versalis由于持续亏损面临重大重组。
- Versalis 2025年实现收支平衡EBITDA的目标现在被认为不太可能实现。
利好亮点
- Eni的上游业务被视为竞争优势,新的天然气产量已经开始。
- 公司通过投资组合重组和新平台开发取得了改善。
未达预期
- Eni报告第三季度备考调整后EBIT和经营现金流同比下降。
- 一些项目被取消或推迟,尽管资本支出没有延迟。
问答要点
- Francesco Gattei讨论了出售Enilive额外股份的可能性,以及该公司在生物燃料市场的估值。
- 有问题涉及公司的回购策略、欧洲炼油业务和埃及潜在的钻探计划。
- 澄清了意大利能源板块暴利税的影响,这不会影响Eni。
Eni的第三季度业绩电话会议展示了公司在市场大幅波动期间的适应性和战略远见。通过强烈关注向可持续能源来源过渡、优化财务策略和维持强大的上游投资组合,Eni正在为应对未来挑战做好准备,同时为利益相关者创造价值。
InvestingPro洞察
Eni在第三季度业绩电话会议中报告的财务表现与InvestingPro的几个关键指标和洞察相一致。公司的市值为477.9亿美元,反映了其在全球能源板块的重要地位。
尽管业绩电话会议中提到了具有挑战性的市场条件,Eni仍保持稳健的财务状况。公司的市盈率为18.29,截至2024年第三季度的过去12个月调整后市盈率为12.91,考虑到行业当前动态,这表明股票可能被合理估值。
InvestingPro提示之一强调,Eni已连续29年保持股息支付,这与业绩电话会议中提到的公司对股东分配的重视相一致。这种长期坚持派息的承诺进一步得到当前4.8%的股息收益率和过去12个月7.61%的股息增长率的支持。
另一个相关的InvestingPro提示指出,Eni的每股收益在过去一年中有所增长,考虑到同期9.27%的收入下降,这一点尤为值得注意。这表明公司在成本管理和效率提升方面取得了成效,这与业绩电话会议中讨论的成本节约和投资组合重组相呼应。
公司截至2024年第三季度的过去12个月收入为1026.5亿美元,EBITDA为182.6亿美元,增长14.12%。考虑到收入下降,这一EBITDA增长尤其令人印象深刻,与公司报告的在具有挑战性的市场条件下驾驭市场的能力相一致。
Eni对向可持续能源来源过渡的关注反映在其战略投资和重组努力中。InvestingPro数据显示,营业利润率为9.4%,虽然适中,但支持公司为其转型计划提供资金并维持股东回报的能力。
对于寻求更全面分析的投资者,InvestingPro提供了额外的提示和指标,可以深入洞察Eni的财务健康状况和未来前景。目前,Eni还有17个额外的InvestingPro提示可用,这些提示可以为公司的表现和战略提供有价值的背景信息。
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