2024年10月24日，Alexander & Baldwin（纽约证券交易所代码：ALEX）宣布其第三季度运营资金（FFO）同比增长，并上调了2024年全年FFO和净营业收入（NOI）指引。公司管理层，包括首席执行官Lance Parker和首席财务官Clayton Chun，将这一增长归功于强劲的商业地产表现和战略性土地销售。
要点
- Alexander & Baldwin第三季度FFO增至2820万美元，每股0.39美元，相比2023年第三季度的2120万美元，每股0.29美元。
- 公司执行了71份租约，综合租金涨幅为15.3%，并报告了强劲的租赁活动，包括23笔新交易。
- 启动了新的2亿美元场内发行（ATM）计划，并将信贷额度期限延长至2028年。
- Alexander & Baldwin上调了2024年指引，同店NOI增长预期为1.75%-2.75%，FFO预期为每股1.27-1.35美元。
- 2024年调整后运营资金（AFFO）指引现预计为每股1.50至1.12美元。
- 管理层对未来前景表示乐观，尽管预计到2025年仍将出现空置。
公司展望
- 公司正在重新定位资产，预计空置将持续到2025年。
- 预计土地运营将继续为FFO做出贡献，持续进行变现努力。
利空因素
- 第四季度三个租户的即将到来的空置可能影响NOI增长。
- LandOps部门的传统合资企业提供的现金流最小，预计不会显著影响第四季度收益。
利好因素
- 81英亩Kamalani土地销售和改善的租赁活动推动FFO指引上调。
- 对收购市场持谨慎乐观态度，更多机会正在出现。
未达预期
- 由于土地运营及相关成本的持续性，未提供2025年的具体指引。
问答环节要点
- 管理层正考虑在股价有利的情况下使用ATM计划作为融资来源，同时也在评估债务选项。
- 正在探索多样化的机会管道，没有特定的资产类别目标。
- Pearl Highlands抵押贷款将使用与4.73%固定利率掉期匹配的循环信贷进行再融资。
通过战略性资产重新定位和专注于商业地产表现，Alexander & Baldwin已为持续增长做好准备，尽管预期会面临一些挑战。管理团队致力于提高效率和降低成本，同时谨慎使用ATM计划等融资工具，凸显了审慎的资本管理方法。投资者和分析师将密切关注公司如何应对预期的空置并把握新兴市场机会。
InvestingPro洞察
Alexander & Baldwin的近期财务表现与InvestingPro的几个关键指标和洞察相符。截至2024年第二季度的过去十二个月，公司的调整后市盈率为24.36，考虑到公司积极的展望和上调的指引，这表明估值合理。这一点得到了InvestingPro提示的进一步支持，该提示指出ALEX"相对于近期盈利增长，以较低的市盈率交易"。
公司的股息策略值得注意，目前股息收益率为4.86%，并且已连续三年提高股息，这是另一个InvestingPro提示所强调的。这种持续的股息增长与公司改善的FFO和NOI指引相一致，可能使其成为注重收入的投资者的有吸引力的选择。
ALEX的盈利能力也是一个强项，截至2024年第二季度的过去十二个月营业利润率为35.94%。这一强劲的利润率支持公司有能力应对即将到来的挑战，如预期的空置，同时保持财务健康。
对于寻求更全面分析的投资者，InvestingPro提供了除上述提到的之外的额外提示和指标。该平台目前列出了Alexander & Baldwin的10个额外提示，提供了对公司财务状况和市场表现更深入的分析。
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