盖西纳(GFC.PA)报告年初至今总租金收入增长6.7%，主要由指数化和新租约驱动。这家法国房地产投资信托公司(REIT)维持了每股6.4欧元的经常性净现金流展望。
要点
• 年初至今总租金收入增长6.7%
• 整体租金调整14%，巴黎地区28%
• 第三季度交付三个主要开发项目
• GRESB评分95%，办公REIT排名第一
• 100%债务现已归类为绿色债务
公司展望
• 预计经常性净现金流为每股6.4欧元
• 预计未来几个季度指数化和租金调整将下降
• 密切关注2025-2027年重大租约到期情况，尤其是巴黎郊区
• 为目前租约至2027年的La Defense塔楼未来用途做准备
利好亮点
• 租金调整强劲，尤其是巴黎办公市场
• 成功交付三个主要开发项目
• 办公REIT中GRESB评分最高
• 服务式办公领域前景看好，布洛涅新空间开业
利空亮点
• 投资市场仍然平静
• 奥运会和政治不确定性影响租赁活动
• 巴黎郊区可能出现负面租金调整和空置
• 通胀下降可能影响指数化和租金调整
问答环节亮点
• 灵活的收购策略，关注总回报而非最低收益率
• 租户离开后Tour Mirabeau资产可能出现机会
• 承认2025年可能出现租金下降
作为法国领先的REIT，盖西纳在最近的财报电话会议上报告了强劲的业绩表现，年初至今总租金收入增长6.7%。这一增长主要由指数化贡献5.4%和新租约贡献1%驱动。公司经历了显著的租金调整，尤其是在办公业务方面，整体增长14%，巴黎地区更是达到了28%的惊人增幅。
在第三季度，盖西纳成功交付了三个主要开发项目：Mondo（30,000平方米，已全部预租），35 Capucines（6,000平方米，已全部预租），以及Dareau（住宅改造项目，入住率92%）。这些交付展示了公司执行开发管线和吸引黄金地段租户的能力。
盖西纳对可持续发展的承诺通过其95%的GRESB评分得到了体现，保持了办公REIT中的最高评级。此外，公司报告称其100%的债务现已归类为绿色债务，凸显了其对环境、社会和治理（ESG）因素的关注。
尽管结果积极，盖西纳仍面临更广泛市场的挑战。投资市场仍然平静，巴黎中心区流动性尚可。租赁活动受到奥运会和政治不确定性的影响，尽管一些企业正在重新评估其办公空间需求。公司正密切关注租约到期情况，特别是巴黎郊区，预计2025-2027年将有重大到期，可能导致负面租金调整和空置。
展望未来，盖西纳维持每股6.4欧元的经常性净现金流展望。然而，由于通胀下降，公司预计未来几个季度指数化和租金调整将下降。为应对未来挑战，盖西纳正为其目前租约至2027年的La Defense塔楼做准备，同时探索未来用途的选择。
在问答环节中，盖西纳管理层讨论了其灵活的收购策略，强调关注总回报而非特定的最低收益率。公司长期持有并提升物业的能力使其在市场中既是增值型也是核心型参与者。
总之，尽管盖西纳报告了强劲的业绩并保持积极展望，但对巴黎房地产市场潜在的不利因素保持谨慎。公司对黄金地段、可持续发展和灵活策略的关注可能有助于其应对不断变化的市场条件。
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