周二,中国宣布了自疫情以来最大规模的刺激计划,旨在帮助国家摆脱通缩期,这一通缩期已影响全年的全球货币和股票市场。这一全面的计划包括额外资金和降息,这一策略导致与中国相关的资产价格飙升。
欧洲股市、新兴市场货币和大宗商品都因这一消息而上涨。尽管市场立即做出积极反应,但分析师对刺激计划的长期效果持怀疑态度,理由是中国国内企业和消费者当前的信贷需求疲软。
在欧洲和澳大利亚,近几个月一直表现不佳的矿业股周二出现显著反弹。欧洲矿业股上涨4.6%,创下两年来最大单日涨幅,而澳大利亚矿业股上涨2.8%,为一年来最大单日涨幅。UBS欧洲股票策略主管Gerry Fowler指出,虽然刺激计划可能会提振房地产市场,但其对更广泛的消费或工业活动的影响尚不确定。
与中国消费者支出密切相关的欧洲奢侈品零售商也从刺激计划消息中受益。欧洲奢侈品股票基准指数年初至今下跌4.2%,周二跃升3%,可能是自1月以来最大的单日涨幅。高度依赖中国市场的公司,如Swatch Group (SIX:UHR)、Burberry和Richemont的股价上涨2%至5%。
美国市场反应较为平淡,格林威治标准时间1455时,S&P 500 (INDEXSP:.INX)小幅下跌0.1%。美国银行欧洲股票策略师Andreas Bruckner表示,与欧洲相比,美国经济对中国需求的依赖程度较低。
根据Metzler Capital Markets股票策略师Uwe Hohmann的说法,如果中国的刺激计划能稳定房地产市场,将中国视为第二大贸易伙伴的德国可能会在化工板块看到积极影响。德国汽车制造商如Volkswagen (ETR:VOWG_p)和BMW (ETR:BMWG)由于与中国企业的竞争面临结构性挑战,这意味着市场稳定可能对它们的影响较小。
传统上受益于中国大宗商品和石油需求的新兴市场可能不会从这次刺激计划中获得同样程度的提振。Tellimer的Hasnain Malik对该计划能否显著改变全球大宗商品需求前景表示怀疑,原因是缺乏针对消费者支出的重大财政措施。
然而,新加坡Saxo Markets策略师Charu Chanana表示,这项刺激计划可能会为与中国关系密切的经济体和持有国内政府债券的经济体带来一些好处。这与美联储大幅降息同时发生,通常对新兴经济体有利。
在货币市场,人民币汇率达到16个月来的最高水平,这是一个不寻常的反应,因为刺激措施和降息通常会导致货币贬值。人民币的强势反映了市场对中国经济潜在提振的乐观情绪。对中国敏感的货币,如欧元、澳元和马来西亚林吉特,预计将对美元走强。
投资者密切关注"通胀交易对"欧元兑澳元,作为对中国经济努力信心的衡量标准。周二,欧元/澳元上涨,澳大利亚利率预期发生变化,尽管过去七周呈下降趋势。
Reuters为本文做出贡献。
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