英为财情Investing.com – 本周三(10日)，中国电动汽车制造商理想汽车(NASDAQ:LI)发布了2023年第一季度财报。财报显示，公司每股收益人民币1.35元，比分析师预期的人民币0.34元高出人民币1.01元。总收入达到了人民币188亿元，同比增长97%、环比增长6%。本季度共交付了52584辆汽车。
美银维持理想汽车“买入”评级，上调12个月目标价
美国银行维持对理想汽车的买入评级，同时将其12个月的目标价从34.00美元上调至37.00美元。分析师认为理想汽车的品牌形象和销量在主要电动汽车创业公司中处于领先地位，且盈利能力可持续提高。
美银分析师在一份报告中写道，「理想汽车表示，在进一步提高盈利能力方面，它将优先考虑市场份额。公司不会考虑调整价格或提供折扣以获取更多订单，因为其产品路线计划和定价区间乃从长期角度制定。」
根据理想汽车对第二季度交付量的指引，预计将交付76,000至81,000辆汽车，同比增长165%-182%，环比增长45%-54%。预计月销量在6月将达到30,000辆。理想汽车预计第二季度收入将在人民币242亿元至259亿元之间，同比增长177%-196%，环比增长29%-38%。
花旗调高理想汽车股价目标，上修2023-2025年度销量预测
花旗将理想汽车的目标价从51.50美元提高至54.30美元，将2023-2025年度的销量预测从23.5/30.0/36.5万辆调高至29.0/35.0/42.0万辆。考虑到锂成本下降以及更好的规模效应，花旗将同期的毛利率预测从22.0/23.3/25.8%上调至22.7/24.1/25.8%。
分析师写道：「我们对增程序新能源汽车行业和理想汽车长期的前景持乐观态度，因为：1)理想汽车是中国增程序新能源汽车技术的领跑者，我们预计随着该类型汽车成为电动汽车和内燃机汽车有效替代品，其在该地区的使用量将迅速普及；2)我们预计理想汽车凭借其的2.5级自动驾驶辅助系统和具有高竞争力特色产品在高端SUV细分市场中占据更多市场份额。」
巴克莱重申增持评级：理想汽车证明了自己！
考虑到理想汽车「超预期的毛利率」和稳健的收入趋势，巴克莱(Barclays)重申了其对理想的增持评级，并将目标价从31.00美元上调至34.00美元。
尽管理想汽车在过去六个月里推出了三款型号，但毛利率和运营利润率均表现优异。巴克莱认为，稳健的毛利率和强劲的销售业绩表明管理层具有出色的执行能力。
此外，分析师认为，第一季度业绩最大的亮点是理想汽车从运营活动中产生了13亿美元的现金流，并实现了近10亿美元的自由现金流。
分析师在报告中写道：「我们过去一直强调，大多数中国电动汽车制造商可能无法生存下去，未来几年行业整合似乎是不可避免的，因为当前大多数电动汽车制造商都在承受巨额亏损。我们相信，理想汽车已经证明了自己是少数具有持久生存能力的公司之一。尽管公司仍有很多地方需要证明，但在我们看来，它已经明显脱颖而出，领先于中国其他初创电动汽车制造商。」
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编译：刘川