穆迪上调Coeur Mining信用评级至B2

Investing.com -- 穆迪评级将Coeur Mining, Inc.的企业家族评级（CFR）从B3上调至B2。该信用评级机构还将公司的违约概率评级（PDR）从B3-PD上调至B2-PD，将其优先无担保票据评级从Caa1上调至B3。公司的投机级流动性评级（SGL）也从SGL-3提升至SGL-2。这些评级的展望保持稳定。

影响评级上调的一个重要因素是对ESG的考虑，特别是公司治理方面。

Coeur的CFR评级上调归因于多个因素。这包括收购SilverCrest Metals Inc.后公司规模的扩大，该收购为Coeur的投资组合增加了一个低成本资产。Rochester项目的成功扩张、在多年大规模投资后重回正向自由现金流、优先使用自由现金流减少债务，以及强劲的黄金和白银价格环境也是促成因素。预计这些条件将在未来12-18个月内实现进一步的现金流产生和去杠杆化。

Coeur的B2 CFR评级得到了其良好地理布局的支持，超过55%的收入来自美国。公司在内华达州具有地质前景良好的资产和加拿大Silvertip矿山的重要有机增长潜力，以及新收购的Las Chispas矿山的低成本优势也支持这一评级。然而，评级受到公司规模适中、对黄金和白银价格波动的敏感性、其他矿山的高成本位置以及相对较短的矿山寿命等因素的限制。

收购SilverCrest为Coeur的投资组合增加了位于墨西哥的低成本Las Chispas金银矿，改善了公司的综合成本结构。这一全股票交易的性质，对信用评级产生了积极影响。Coeur最近完成了内华达州Rochester矿山的产能提升，这在近年来需要大量资本投资，加上当前黄金和白银的强劲价格环境，使Coeur能够重回正向自由现金流。

基于黄金价格$2,400/盎司和白银价格$25/盎司的假设，穆迪预计Coeur在2025年将产生约$485百万的调整后EBITDA，以及约$70百万的调整后自由现金流。大部分自由现金流预计将用于减少循环信贷额度的未偿还金额。穆迪预计Coeur的调整后债务/EBITDA比率将从2024年底的1.9倍改善至2025年底的1.0倍。

Coeur的SGL-2评级反映了其在未来12-18个月内良好的运营流动性支持。截至2024年12月31日，Coeur持有现金$55百万，在其$400百万循环信贷额度下，扣除$29.3百万的信用证后，可用额度为$175百万。穆迪预计Coeur在2025年将产生正向自由现金流，这些资金预计将用于进一步减少循环信贷借款。

稳定的评级展望反映了穆迪对公司矿山运营表现稳定、Las Chispas成功整合、Palmarejo矿山采矿许可证（目前将于2025年10月到期）成功延期，以及通过优先使用自由现金流减少债务实现持续去杠杆化的预期。

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