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市场直呼“钱紧”,社交媒体“跪”求隔夜,资金面早盘飘绿,隔夜价格已炒至5.5%

发布时间 2025-1-14 12:37
更新时间 2025-1-14 13:05
© Reuters.  市场直呼“钱紧”,社交媒体“跪”求隔夜,资金面早盘飘绿,隔夜价格已炒至5.5%

© Reuters. 市场直呼“钱紧”,社交媒体“跪”求隔夜,资金面早盘飘绿,隔夜价格已炒至5.5%

财联社1月14日讯(编辑 李响)距离春节还有半个月,市场提前遭遇“钱紧”窘状。

今早,财联社注意到,在多个资金交易群,部分交易员“跪”求隔夜,撮合交易的资金价格已水涨船高,隔夜市价已被喊到5.5%,部分可交易资金还设定1亿起步的门槛,整个交易群里人心有点慌,有价无市的不在少数。甚至,债市“打油诗”也盛行起来。

从今日行情来看,早盘CNEX资金面情绪指数飙升到68的水平,此后进一步加深至77,已处于今年年初以来最高区间。

图:今日早盘机构资金情绪

数据来源:DM,财联社整理 DR001、R001、ShiborO/N早盘悉数大幅上行,其中DR001和DR007分别上行9.23bp和23.02bp至1.9598%和2.2525%。资金盘全线飘绿,代表非银机构资金面情况的GC001早盘更是一度上行123.5bp飙升至3.315%。

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数据来源:QB,财联社整理 华西固收最新研报显示,本周资金面将迎来大额MLF到期、居民取现需求、税期缴款等三重压力的集中释放,累计带来约3.5万亿以上的资金缺口,流动性面临较大考验。

市场分析人士指出,当前的资金面年初来加速紧张,与本月初公布的美国12月非农就业人数增加25.6万人的强劲表现关系紧密,并催化出后续一系列的政策风向。

“非农数据大超预期,导致市场认为美联储降息的幅度和节奏都将放缓,同样会影响境内的降息节奏,此外美元强势下对于汇率构成擘肘,即便是面临税期大月叠加春节取现等多重因素影响,央行在境内流动性投放上顾忌增加”,有业内分析人士表示。

此外,“银行资金融出能力依旧没有恢复”,华福固收分析师徐亮表示,银行体系日度净融出余额从4.48万亿元降低至3.33万亿元,不排除开门红效果较好的可能性。不过,在资金面收敛的过程中,流动性分层现象进一步减弱,R007-DR007利差维持在5bp以内。

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与此同时,资金价格快速上涨也加速短端利率的回调幅度。其中1Y期国债收益率已从年前0.92%附近回升至1%以上,“但利差保护仍然不足”,信达固收分析师李一爽认为,如果央行后续推动资金面更大幅度的紧缩,短期政金债与存单可能也会存在压力。

不过多位业内人士对后续资金价格走势持相对乐观态度。尤其是在昨日潘功胜行长在亚洲金融论坛开幕式上的致辞重提了“实施适度宽松的货币政策,综合运用利率、存款准备金率等多种货币政策工具,保持流动性充裕和宽松的社会融资环境”,在这种表述前提下,预计不会出现钱荒的现象,但不排除年前有降准落地可能。

李一爽表示,当前资金面紧张的持续时间可能仍将受限,这也会限制长债利率潜在的调整空间。因此,如果久期没有过度极端,我们仍然建议可以配置的思路保持一定的长债与超长债持仓,同时视后续央行行为灵活交易3-5年期二永债。

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