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新股前瞻|身负阿里、滴滴投资“光环”,元光科技争做“时序数据第一股”

发布时间 2025-1-4 20:17
更新时间 2025-1-4 20:35
© Reuters.  新股前瞻|身负阿里、滴滴投资“光环”,元光科技争做“时序数据第一股”
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公交作为我国居民出行最重要的交通方式,无疑拥有着最广泛的用户客群,但想要从这些“等车”用户身上赚出一桶金,却似乎并不容易。

赶在2024年的最后一天,数据智能公司MetaLight Inc.(以下简称:元光科技)向港交所主板提交上市申请书,中金公司为其独家保荐人。而它的运营主体更令人熟知:一款名为"车来了"的APP,能够运用大数据和AI技术,实时追踪公交位置,预测到站时间,可以帮助用户高效地规划出行时间。

智通财经APP了解到,这实际上并非元光科技首次叩响香港市场的IPO大门,本次是继其于2024年5月31日递表失效后的再一次申请。

近两年连续亏损,九成收入来自于广告

招股书显示,元光科技是一家数据智能公司,提供公交领域的时序数据智能服务。公司专注于利用时序数据(按时间顺序排列的数据点)来发现及预测分析对象随时间变化的趋势、模式及波动特征。

从便民的角度来看,车来了透过分析交通机构授权的GPS数据、用户查询及搜索历史,以及公交车与用户的数据汇总,提供即时公交时刻表及准确的预计到达时间,通过减少等待时间的不确定性及错过公交车的可能性,提升了出行体验。

据了解,车来了的准确性及有效性推动其在全中国的广泛应用,截至2024年6月30日,已覆盖超过450个城市及乡镇。车来了已经培养了庞大而活跃的用户群,根据灼识咨询的资料,于2023 年,按平均月活跃用户计,车来了在中国实时公交信息平台中排名第三,2023年的平均月活跃用户数约为25.30万名。截至2023年年末,该平台的用户数量超过2.64亿人次。

广泛而稳定的受众群体无疑给元光科技带来了变现的“灵感”,2021-2023年及2024上半年,该公司分别实现收入约1.63亿元(人民币,单位下同)、1.35亿元、1.75亿元以及9011.3万元。

不过,收入的增长似乎未给公司的盈利能力增添助力,2021年净利润为3346.5万元,2022年亏损2003.7万元,2023年亏损进一步扩大至2032.8万元。从半年数据来看,2024上半年的期内利润约22.6万元,较上年同期的约393万元再度锐减。

尽管元光科技一再于招股书中强调,技术是元光科技业务的命脉。但单从收入来源来看,其来源于科技的收入却并不多,庞大的用户群体才是公司最佳的收入来源。2021-2023年间,“车来了”吸引了数以百万计的活跃用户,通过广泛的受众覆盖产生稳定的移动广告收入基础,令其实现移动广告分别占总收入的 95.6%、85.2%、96.2%、94.8%及98.2%。

除广告外,公司为企业及政府提供数据分析产品及服务,实现准确预测及支持智慧决策,2021-2023年及2024上半年,公司数据驱动服务产生的收益分别为610万元、1640万元、300万元及80万元,而信息技术解决方案产生的收益分别为110万元、370万元、360万元及80万元,相较广告收入而言,这部分的收入占比实则较少。

超过95%的收入来自于广告投放,自然也有波动的可能性。广告主在投放广告时,其普遍的目的是要触达尽可能多的目标人群,并且为广告在受众面前每一次曝光付费,这既是元光科技的“机会”,或许在未来也成为了其业务发展的“桎梏”。

阿里、滴滴投资光环加身,广告主为“大金主”

值得一提的是,明星股东团无疑是元光科技本次IPO的看点之一。根据元光科技IPO的招股书显示,孙熙、陈晓、肖平原及其控制的实体联合成为公司最大股东集团,合计控制约25.21%的投票权。与此同时,滴滴出行通过子公司Cheering Venture持有18.11%的股份,成为最大的外部股东。阿里巴巴集团也持股10.46%。

而元光科技能够有阿里、滴滴的“加持”,自然也与其所在的时序数据服务市场脱不开干系,灼识咨询统计显示,中国时序数据服务市场的规模由2019年109亿元增长至2023年319亿元,复合年增长率为30.7%,预计2023至2028年复合年增长率为24.3%,至2028年达到946亿元。

而元光科技所在的公交领域时序数据市场,2019年至2023年规模从7亿元增加至17亿元,预计未来5年继续以18%年复合增长率增长,至2028年达到39亿元,是不折不扣的成长性赛道,元光科技自身也跻身行业前TOP3,看似拥有巨大潜力,实则却也是危机暗藏。

首先,元光科技的经营业绩一直依赖少数客户。报告期内,该公司来自前五大客户的收入分别为1.16亿元、1.01亿元和1.26亿元,分别占其总收入的71.2%、74.4%和72.4%,客户集中度较高。期内,光元科技来自第一大客户的收入占比分别为26.5%、31.2%和29.3%,在营收模式较为单一,且客户高度集中,这将是受客户影响较大,较为危险的经营模式。

元光科技亦在招股书提及,公司收入主要依赖“车来了”App的移动广告服务。如果不能吸引和保留用户,或不能留住广告客户,公司的业绩和财务状况可能受到严重影响。

而“车来了”的广告展示形式多样,包括开屏广告、信息流广告、插屏广告、横幅广告和主页图标广告。而从当前互联网用户对广告接受程度的变化来看,诸多用户认为APP跳转广告和弹窗广告会影响用户体验,若以牺牲用户体验、给用户带来困扰的方式来提升广告收益,反而会事与愿违,这或许也将是“车来了”未来需要平衡的地方之一。

此外,市面上类似于“车来了”的APP并不少,例如掌上公交、公交e出行等。公司在竞争加剧的情况下继续发展业务,其无法保证日后将能够继续实现盈利。且该公司在未来可能会投资开发新计划,以实现变现渠道的多元化并确保可持续发展,此举将对其短期财务表现产生负面影响。

综合来看,面对激烈的市场竞争,如何以先发优势打出差异化解法,在实现收入稳定增长的情况下,实现收入的“开源”和业务的转型,或许是未来元光科技发展的重心。对此,元光科技拟将此次赴港IPO募集资金将主要用于增强技术能力,销售和营销工作以增强的市场占有率及品牌知名度,而其是否能够如愿以偿,则让时间来给出回答。

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