盘前市场动向
1. 11月7日(周四)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.17%，标普500指数期货涨0.14%，纳指期货涨0.21%。
2. 截至发稿，德国DAX指数涨1.30%，英国富时100指数涨0.04%，法国CAC40指数涨0.60%，欧洲斯托克50指数涨0.71%。
3. 截至发稿，WTI原油跌1.30%，报70.76美元/桶。布伦特原油跌1.01%，报74.16美元/桶。
美国大选靴子落地! 全球投资者目光转向鲍威尔。美联储将于北京时间周五凌晨3点公布最新利率决议。市场已几乎完全定价美联储将降息25个基点，因为美联储官员们试图为通胀温和下滑、劳动力市场出现疲软迹象的美国经济“重新调整”货币政策路径。与此同时，市场的关注焦点将转向美联储主席鲍威尔及其美联储同事在不断变化的经济以及财政形势下如何应对不确定性的相关言论，尤其是特朗普胜选所带来的政治环境以及财政预期地震。有分析指出，鉴于特朗普锁定美国总统选举胜利，经济与财政形势突然间变得复杂得多，美联储将着眼于未来货币政策，可能提前做好“预期管理”工作。此外，根据美联储政策制定者历来希望置身于政治纷争之外的想法，鲍威尔可能会避免直截了当地评论与特朗普相关的预期。
特朗普政策预计将引发债市波动，10年期美债收益率或涨至5%。特朗普再次当选，美国国债收益率的上升是预期之中的。特朗普与现任副总统哈里斯都提出了吸引选民的政策，但特朗普的方案更为激进。他表示将延续2017年的大规模减税措施，并计划取消小费税和社会保障税。此举可能导致华盛顿通过增加借款来弥补收入短缺，从而增加联邦赤字。据非党派的负责任联邦预算委员会估计，特朗普的计划将在未来十年内增加7.8万亿美元的国债，是哈里斯提议的3.5万亿美元的两倍多。债务增加，再加上减税和政府支出的可能导致通胀重新上升，使得美国对债券投资者的吸引力减弱，或将推动他们在国债拍卖中要求更高的收益率。更高的债务负担不仅可能引发对政府还款能力的质疑，且通胀将削弱实际收益率。10年期国债收益率可能继续上升，但具体会达到多少仍有争议。Wolfe Research的Chris Senyek预计收益率将再增加约25个基点至4.75%左右，而BTIG则预测将上升至4.5%左右。包括经济学家Ed Yardeni在内的策略师们警告称，“债券卫士”可能再次活跃，并将10年期国债收益率推高至5%的水平。
野村：美联储或将进入漫长的暂停降息阶段！最早明年开始。野村证券认为，短期来看，美国的关税和通胀都将上升。该行预计，特朗普会兑现其竞选承诺，提高关税，从而在短期内推高美国通胀，并略微压低经济增速。相较于2018-2019年，野村证券预计特朗普2.0政府的全球关税措施将对美国通胀造成更大的上行压力，因此这次的关税覆盖面扩大，更多日常消费品会受影响。关税范围扩大也将使进口商更难在供应商之间进行替代。此外，国产商品的价格可能会与进口商品价格同步上涨。因此，该行将2025年和2026年通胀预期均值上调至3.1%和2.7%(此前分别为2.3%和2.1%)。尽管关税政策实施的具体时间尚不确定，但预计通胀压力将从2025年第二季度开始显现。在关税引发的通胀飙升期间，该行预计美联储将暂停其降息周期。虽然野村仍预计今年还将有两次25个基点的降息，但现在预计2025年仅降息一次，2026年则再有两次，并将终端利率预测上调50个基点至3.625%。
特朗普胜选重挫金价，黄金还能继续“闪耀”吗？此前，在全球央行购买量增加、地缘政治紧张局势和利率下降的推动下，黄金经历了长达一年的上涨。由于担心特朗普提议的关税和移民可能会重新引发通胀，这一反弹出现逆转。毫无疑问，黄金价格短期承压，但摩根大通上周表示，长期来看金价的驱动因素依然存在，不改变长期看好的观点：黄金继续是美联储降息周期、央行购金和全球范围内以货币贬值为目标的交易的主要受益者，这些驱动因素在过去一年中的不同时间支撑着金价，并且无论美国大选结果如何，这些驱动因素都可能继续存在。此外，高盛预测，到2025年底，金价将达到3000美元/盎司。花旗指出，从历史趋势来看，美国总统大选后，黄金通常表现不佳，但这种趋势为投资者提供了逢低买入的机会。该行仍然认为黄金价格将在6个月内升至3000美元/盎司。
花旗：特朗普胜选或令油价承压并持续到2025年。花旗预测，特朗普的第二个总统任期或给油价带来下行压力，这种压力或将持续到2025年，由于潜在的贸易关税和石油供应增加，布伦特原油价格预计跌至平均每桶60美元。花旗指出，特朗普的政策可能会通过对勘探和生产资本投资的潜在税收激励来支持该行业，并可能转变拜登时代增加特许权使用费、最低投标成本和联邦土地租赁费率的做法。花旗进一步指出，其政策或对全球经济增长产生复杂影响，这可能进一步削弱全球石油需求增长，花旗目前对明年全球石油需求增长90万桶/日的预期或面临下行风险。
获特朗普赞不绝口的马斯克迎政策“呵护”，特斯拉(TSLA.US)自动驾驶审批或上演“加速度”。在此次美国总统大选期间大力支持特朗普的马斯克在特朗普胜选演讲中被称为“超级天才”。Deepwater Asset Management的分析师Gene Munster认为，特朗普当选总统可能会对特斯拉的自动驾驶计划产生积极影响，因为联邦政府可能会更快地批准相关计划。他强调，由于自动驾驶的监管挑战比技术挑战更大，这一点尤为重要。Munster进一步分析，如果特斯拉到2030年能在美国网约车市场占据50%的份额，那么其营业收入将增加20%，即约50亿美元。
智能手机市场强势复苏！高通(QCOM.US)Q4业绩超预期，乐观展望Q1前景。财报显示，在截至9月底的2024财年第四财季，高通当季营收同比增长18.7%至102.4亿美元，好于市场预期的99.6亿美元;该公司当季营收增速继续提升，主要受益于手机、汽车及IoT等业务的全面回暖。与手机相关的销售额增长了12%至61亿美元，略高于分析师平均预期的60亿美元;汽车芯片营收增长了68%，达到8.99亿美元，分析师预期为8.16亿美元;互联设备芯片的营收为16.8亿美元，高于15.5亿美元的分析师平均预期。净利润同比增长96%至29.2亿美元，好于市场预期的27.6亿美元;调整后的每股收益为2.69美元，好于市场预期的2.56美元。展望未来，高通预计2025财年第一财季营收为105亿-113亿美元，好于市场预期的105.5亿美元;预计调整后的每股收益为2.89-3.05美元，好于市场预期的2.81美元。截至发稿，高通周四美股盘前涨超8%。
Arm(ARM.US)Q2业绩超预期，Q3指引却令人失望。财报显示，在截至9月底的2025财年第二财季，Arm当季销售额同比增长5%至8.44亿美元，好于市场预期的8.11亿美元;调整后的每股收益为0.30美元，好于市场预期的0.26美元。其中，Arm最为依赖的ARM架构版税收入猛增25%，且未来有望持续大幅增长(ARM架构被英伟达、亚马逊、微软等公司用于设计支持AI工作负载的服务器端CPU)。不过，该公司预计，第三财季营收为9.2亿美元至9.7亿美元，预测区间中值不及市场预期的9.51亿美元;预计调整后的每股收益为0.32-0.36美元，预测区间中值符合市场预期。截至发稿，Arm周四美股盘前跌超6%。
Lyft(LYFT.US)Q3创纪录出行量助力营收大增31.5%，业绩指引乐观。财报显示，Lyft第三季度营收达到15.2亿美元，同比增长31.5%，高于市场预期的14.4亿美元;调整后EBITDA为1.073亿美元，同比增长17%，亦高于预期的9424万美元。尽管每股收益亏损0.03美元，但略好于市场预期的每股亏损0.04美元。期内总订单额为41亿美元，同比增长16%，净亏损为1240万美元，其中包括3640万美元的重组费用。在具体业务运营方面，Lyft报告称，截至9月的三个月内，2440万名独立乘客完成了2.17亿次出行，两项指标均创下新高。此外，Lyft的新价格锁定功能表现超出预期，有效通行证数量已超过20万张。展望未来，Lyft预计第四季度总订单额将同比增长15%至17%，调整后的EBITDA利润率约为2.3%至2.4%，均好于市场预期。同时，Lyft还更新了2024财年展望，预计乘车量年增长率约为15%，全年总订单额预计同比增长约17%，调整后的EBITDA利润率约为2.3%，自由现金流预计超过6500万美元。截至发稿，Lyft周四美股盘前大涨超22%。
SolarEdge(SEDG.US)Q3减记10亿美元，惨淡营收利润引发暴跌。数据显示，SolarEdge Q3销售额同比下降64%至2.609亿美元，低于分析师普遍预期的2.909亿美元;Non-GAAP每股亏损15.33美元，低于分析师普遍预期。该公司减记了10亿美元，并警告称下一季度利润率将为零甚至为负值。此外，该公司对第四季度1.9亿美元的营收预期同样令人失望，比分析师预期低38.9%;该公司还预计，第四季度Non-GAAP毛利率将在- 4%至0%之间。令人失望的业绩和指导反映了太阳能行业正在面临的挑战，包括高利率和库存过剩。该公司将10.3亿美元的减记归因于估值分析后各种资产价值的下降。截至发稿，SolarEdge周四美股盘前跌近19%。
重要经济数据和事件预告
北京时间21:30 美国截至11月2日当周初请失业金人数
北京时间次日03:00 美联储公布利率决议
北京时间次日03:30 美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会
周五早间：爱彼迎(ABNB.US)
周五盘前：索尼(SONY.US)