英为财情Investing.com - 美国银行分析师在周四发布的一份报告中，深入探讨了即将到来的美国大选可能对消费股产生的影响，重点分析了财政政策、移民政策、贸易政策和监管政策可能出现的转变。
由于民主党和共和党政府的立场不同，政策也会不同，加上美股公司对美国本土业务、国际贸易和消费者群体的依赖程度，对不同行业会产生不同的影响。
财政政策
财政政策是消费股的一个关键因素。如果由贺锦丽领导的民主党获得全面胜利，可能会将企业所得税率提高至28%。美国银行分析师认为，这将给盈利带来压力，尤其是对以美国国内业务为主的公司。例如，American Eagle Outfitters Inc (NYSE:AEO)和Kohl’s Corp (NYSE:KSS)等高国内敞口的零售商预计将面临挑战。相比之下，特朗普提出的将税率降至15%的提议可能会鼓励再投资和股东回报，特别是有利于Five Below Inc (NASDAQ:FIVE) 和Ross Stores Inc (NASDAQ:ROST)等零售商。
「特朗普将企业所得税率降至15%的提议，可能会促使企业加大投资力度，并在短期内惠及美国本土敞口较高的零售商。」以Sara Senatore为首的美国银行分析师在报告中解释道。
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移民政策
移民政策也带来了不同的影响。民主党较为宽松的立场可能会增加中低收入消费群体，从而可能惠及TJX (NYSE:TJX)和Burlington Stores Inc (NYSE:BURL)等折扣零售商。相比之下，共和党较为严格的立场可能会给劳动力供应带来压力，这一影响在餐饮业尤为明显。
「更为严格的移民政策可能会对餐饮业产生较大影响，因为该行业依赖大量的移民劳动力。」分析师指出，「劳动力增长放缓将导致劳动力市场收紧，从而推高工资水平。」
贸易政策
贸易方面，共和党政府可能会对中国实施广泛的关税措施，这将影响到进口敞口较大的行业。分析师表示，对于高度依赖中国进口的公司，如Skechers (NYSE:SKX) 和Crocs (NASDAQ:CROX) 等，提高中国关税将是最不利的因素。尽管一些公司已经实现了供应链的多样化。
此外，像YETI Holdings Inc这样在中国有敞口的休闲品牌，可以通过供应链多样化来减轻影响，美国本土导向的企业也可能会找到缓解之道。
监管政策
与此同时，美国银行指出，监管政策的变化可能会对不同子行业产生不同的影响。例如，预计无论哪个政党执政，大麻改革都会有所进展，但在民主党领导下可能会更为积极。
如果民主党保持控制权，食品公司等日常消费品可能会面临对企业哄抬价格的更严格审查，尤其是对食品杂货。另一方面，共和党获胜可能会倾向于采取放任的监管方式，从而促进某些行业的并购活动。
民主党领导的政府可能会追求更严格的监管，特别是在劳工权益和公司治理等领域。如果实施新的加班规则，劳动力保护措施的加强可能会增加拥有大量低薪劳动力的公司的工资成本，如Dollar Tree (NASDAQ:DLTR)和Dollar General Corporation (NYSE:DG)。
相反，美国银行指出，在共和党政府下「更为宽松的反垄断政策」可能会鼓励并购活动，从而有利于Ulta Beauty Inc (NASDAQ:ULTA)和Lowe’s Companies Inc (NYSE:LOW)等以增长为重点的公司，这些公司可以利用更为宽松的并购环境实现发展。
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编译：刘川