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汇丰:美股日后表现取决于基本面,而非降息本身

发布时间 2024-9-19 19:01
© Reuters.  汇丰:美股日后表现取决于基本面,而非降息本身
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英为财情Investing.com - 汇丰银行发布报告表示,降息后,美股的表现取决于经济基本面,而非降息本身。

汇丰银行表示,美联储周三50个基点的降息标志着全球宽松周期已真正全面展开,相应了全球普遍降息的趋势,其中十大主要央行中有七家降低了利率。

汇丰还指出,「美联储降息期间的股市表现更多地取决于经济背景,而非仅取决于政策宽松本身」

他们解释说,从历史上看,如果美联储成功实现软着陆,那么首次降息后的六个月内,标准普尔500指数(S&P 500)往往上升10%。然而,如果降息发生在经济衰退期间,股市则历来会下跌12%。汇丰银行认为,美国经济仍保持韧性,预示着股市还有进一步上升的空间。

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在宽松周期中,防御性行业,如消费必需品和医疗保健行业,预计表现将优于周期性行业。

第二个要点聚焦于市场预期。汇丰银行指出,虽然大部分宽松政策的影响已被市场计入价格,但股市的风险收益特征仍然有利于市场。

「即使美联储长期来看符合预期,随着下行尾部风险减少,估值也可能上升,」该行补充道。然而,他们也指出,美联储若采取更为鸽派的立场,可能意味着对经济衰退的担忧加剧,这将不利于股市。

汇丰银行还强调,欧洲和英国的收益对利率下调最为敏感。对于美国企业而言,自2022年以来不断上升的债务成本逆转,可能会带来约2%的温和收益增长。

最后,汇丰银行指出,美国10年期国债收益率下降50个基点,通常会推高股市估值5.5%。然而,这一影响可能会因股权风险溢价上升和央行流动性减少而有所减弱。

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