智通财经APP获悉，华西证券发表研报称，算力网络方面将是长线投资热点和方向，在全球算力主权发展过程中，竞争加速和芯片禁运等外部催化下，叠加国内AI大模型与应用的加速普及，国产算力发展成为当前市场热点及明确方向。在万卡集群加速建设过程中，政府与运营商持续推动国产化比例提升，包括华为昇腾系列、以及以太网适配的国产算力厂商都在持续发力。重点关注国产AI芯片、交换机及交换机芯片、机柜内的高速互联、液冷应用等领域。
(一)算力主权化，国产算力加速推进
当前时点，政策持续加码智算基础设施建设，国产算力迎发展机遇。同时运营商资本开支向算力倾斜，加大国产化算力占比。
华西证券认为，算力网络方面将是长线投资热点和方向，在全球算力主权发展过程中，竞争加速和芯片禁运等外部催化下，叠加国内AI大模型与应用的加速普及，国产算力发展成为当前市场热点及明确方向。
在万卡集群加速建设过程中，政府与运营商持续推动国产化比例提升，包括华为昇腾系列、以及以太网适配的国产算力厂商都在持续发力。重点关注国产AI芯片、交换机及交换机芯片、机柜内的高速互联、液冷应用等领域，持续推荐三大运营商中国电信、中国移动、中国联通、紫光股份(新华三)、英维克(液冷)和高速光模块领域的天孚通信、中际旭创、新易盛，相关受益标的包括国产交换机芯片盛科通信;智算中心领域的润泽科技、奥飞数据等。
(二)通信板块观点
当前时点，持续推荐算力及国产体系、能源信息化以及工业智造相关主线，强调卫星及军工通信相关行业边际改善及催化：
1)运营商：中国移动、中国电信、中国联通等;
2)持续推荐算力&通信基础设施
无线通信&服务器等设备商：紫光股份(华西通信&计算机联合覆盖)、中兴通讯等;
相关配套服务商：英维克(液冷)、新雷能(电源);
算力第三方租赁：光环新网、奥飞数据、网宿科技、数据港等，相关受益标的润泽科技、宝信软件等;
3)光网络升级
光模块及光放大器：天孚通信、中际旭创、新易盛、德科立、光迅科技;
激光器受益标的：源杰科技、长光华芯。
4)军工通信：海格通信(华西通信&军工联合覆盖)、烽火电子(华西通信&军工联合覆盖)、七一二、新雷能等;
5)卫星互联网相关受益标的包括：上海瀚讯、雷科防务、震有科技、康拓红外等;
6)能源信息化、工业智造：金卡智能(华西通信&机械联合覆盖)、威胜信息，相关受益标的朗新集团、国能日新、三旺通信、映翰通、索辰科技、能科科技等;
7)其他：亿联网络、TCL科技(华西通信&电子联合覆盖)等。
风险提示：AI智算中心建设不及预期;AI应用推广不及预期;竞争加剧风险;技术研发及应用流片不及预期;政策性风险;系统性风险。