智通财经APP获悉，美东时间周一，华尔街顶级投行摩根士丹利大幅调高了AI芯片霸主英伟达(NVDA.US)的业绩预期以及目标股价，称该机构经最新调研后认为，在无与伦比的需求推动下，英伟达至少今年的业绩数据将非常“强劲”。大摩经调研后将英伟达12个月内的目标股价从116美元大幅上调至144美元，并维持该机构对于英伟达的“增持”评级。整体而言，大摩继续看好英伟达股价涨势，认为其走势将远远强于大盘，但从近期回调中走出来仍然需要时间。
英伟达股价在周一美股盘初下跌超2%，徘徊在120美元附近。自从“三巫日”期权集中到期后，处于业绩真空期以及近期缺乏基本面利好消息的英伟达股价持续面临来自全球对冲基金以及散户投资者的“获利了结”抛售重压，自6月20日的历史最高点位已经大幅下跌超10%。
摩根士丹利股票分析师约瑟夫·摩尔(Joseph Moore)在最新研报中写道，最近来自中国台湾的芯片产业链调研“查验”足以让该机构对近期英伟达的业绩数据保持强大的信心，需求这一催化剂路径仍然“强劲”。
摩根士丹利的调研数据显示，英伟达AI GPU需求前景依然非常强劲，H100需求仍然惊人，H200增幅可见度逐渐提高，并且中国企业对于英伟达H20需求也很强劲。大摩表示，虽然H100的交货时间大幅缩短，但这是产品转换期间的自然现象，大摩预计未来3-4个季度可见度将大幅改善，尽管市场对英伟达AI GPU强劲预期已部分反映在股价涨势上，但英伟达未来前景仍然非常乐观。
分析师摩尔写道:“我们在两份亚洲报告中谈到的数据点，以及我们对美国市场的检查，显示出英伟达AI GPU需求至少在今年仍然强劲。”“话虽如此，很明显，我们正处于Hopper架构(H100与H200基于Hopper架构)周期的尾部，泡沫和可见度都比以前低得多，考虑到我们在中国台湾调研后所知悉的企业对英伟达最新Blackwell架构AI GPU(即将量产的B100/B200/GB200)的热情，比我们预想的强劲得多。”
大摩调研数据还显示，HBM3存储系统的供应情况有所改善，但经过升级换代后的HBM3E仍是关键的供应瓶颈。大摩预计，初期SK海力士将成为英伟达基于Blackwell的AI GPU的主要HBM3E供应商，美光HBM3E将配置于当前需求无比强劲的H200，后续有望成为Blackwell AI GPU 所需的HBM3E的供应商。
大摩经调研后，还重申该机构对英伟达GPU供应链体系的看涨信心，其中包括英伟达AI GPU唯一代工厂——“芯片代工之王”台积电、京元电子等等。
因此，经过最新调研后，大摩分析师摩尔现在认为，按GAAP会计准则计算，英伟达每股收益可能将达到3.34美元，经调整后的每股收益将达到3.53美元，远远高于此前大摩所预期的2.91美元和3.10美元。
英伟达股价短期或持续震荡，但很难改变“长牛”涨势
从更长的时间维度来看，英伟达股价自2022年10月以来飙升逾1000%，在上周更是一度成为全球最高市值上市公司，首次荣登“全球股王”宝座。在这场暴涨1000%的AI狂欢盛宴之后，全球资金也许将由狂热的非理性跟风涌入回归至理性思考，可能意味着屡创新高的英伟达股价短期向下调整或横盘，但很难改变“AI卖铲人”英伟达在AI时代之下的股价“长牛涨势”。
看涨英伟达股价的华尔街分析师纷纷强调，英伟达还将继续上涨，年内可能冲击150美元，甚至200美元——意味着英伟达市值将突破5万亿美元大关。自今年以来，华尔街分析师们的平均目标价股票同样远远追不上英伟达股价涨势，迫使所有覆盖英伟达股票的分析师们不断上调目标股价。
来自EMJ Capital的对冲基金经理埃杰克逊(Eric Jackson)表示，英伟达股价将在今年年底继续疯狂上涨。杰克逊预计，到今年年底，股价将达250美元，与当前水平相比，潜在上涨空间约为100%。如果这一涨势得以实现，这家人工智能芯片公司估值将达到惊人的6万亿美元。
杰克逊表示：“我认为，今年下半年人们将开始看到Blackwell芯片的销售之旺盛，这些芯片的毛利率之高，并开始考虑即将推出的Rubin芯片，我认为，我们将开始看到这种兴奋情绪反映在一个高昂的远期市盈率倍数上，如果这种情况发生，公司便可达到6万亿美元市值。”
美国银行强调，英伟达股票的任何程度下跌都应被视为逢低买入更多股票的良机。美银分析师们在最新发布的报告中写道，投资者们应继续看好这家推动AI繁荣发展的芯片巨头，并且美国银行重申对英伟达的“买入”评级和高达150美元的目标价。
美银在报告中强调，生成式人工智能(GenAI)的硬件端部署周期可能长达3-5年，但目前仅处于第2年，预计英伟达有着每年高达3000亿美元的机遇可以利用，这大约是该公司今年预期营收的三倍。美银还预计英伟达下一代基于Blackwell架构的AI GPU有望带来巨大营收贡献，并且美银驳斥对比2000年“互联网泡沫时期”衍生的“AI泡沫论调”，强调不像“互联网繁荣时期”是靠高风险举债融资，生成式AI部署是一些资金最雄厚的云计算巨头等基本面强大的科技领域领导者之间的竞赛。