本周是7月、第三季度和2024年下半年的开端,这一交易周将因美国假期休市而缩短,投资者将迎来劳动力市场数据的关键一周。
标普500指数今年迄今已上涨14.5%,而纳斯达克综合指数涨幅超过18%,道琼斯工业平均指数今年前六个月的涨幅较小,仅为3.8%。
随着美股接近历史高点,近期的通胀趋势也更加积极,在美联储维持其限制性利率立场之际,所有的目光都转向了劳动力市场,以寻找疲软的迹象。
智通财经APP了解到,本周五将发布的美国6月非农就业报告将为劳动力市场提供一个强有力的观察视角,而私营企业的最新薪资和职位空缺情况也将成为本周焦点。有关制造业和服务业活动的最新信息也将分散在整个日程表中。
预计Constellation Brands将成为本周唯一引人注目的企业财报的焦点。本周市场将相对平静,各大银行将于下周正式启动第二季度财报季。
美国市场将于7月3日(美东时间下午1点)提前休市,7月4日为独立日,继续休市。
劳动力市场展望
美国6月非农就业报告将于周五上午公布,预计将体现出美国就业市场的进一步降温。Bloomberg数据显示,预计该报告将显示上个月美国经济新增18.8万个非农就业岗位,失业率稳定在4%。5月,美国经济新增就业岗位27.2万个,失业率小幅上升至4%。
美国银行美国经济学家迈克尔·加彭(Michael Gapen)推断说,这样的报告将继续显示劳动力市场“正在降温但未寒冷”。
周五,美联储首选的通胀指标PCE数据最新读数显示,5月美国通胀放缓,物价上涨速度为2021年3月以来最慢。这一数据被视为美联储对抗通胀的正确方向。
通胀的积极趋势,叠加经济活动放缓的迹象,让经济学家们认为美联储应倾向于尽早降息。
牛津经济研究院(Oxford Economics)副首席美国经济学家迈克尔·皮尔斯(Michael Pearce)在给客户的一份说明中写道:“劳动力市场新出现的疲软迹象表明,[美联储]官员们还需要关注充分就业方面的风险。”
与2023年一样,2024年美股大部分涨势主要由几只大型科技股推动。今年中期,标普500指数超过三分之二的涨幅来自英伟达(NVDA.US)、苹果(AAPL.US)、Alphabet(GOOGL.US)、微软(MSFT.US)、亚马逊(AMZN.US)、Meta(META.US)和博通(AVGO.US)。其中,仅英伟达一家公司就带动了近三分之一的涨幅。
尽管全年出现了一些短暂的上涨,但今年只有两个板块的表现超过了标普500指数:通信服务和信息技术。这两个板块的涨幅都超过了18%,而标普500指数的涨幅约为15%。这使得关于下半年股市涨势是否会扩大的争论持续不断,这也是华尔街的一个热点问题。
摩根士丹利首席投资官迈克·威尔逊(Mike Wilson)最近在一份研究报告中指出,鉴于经济数据疲软和利率高企,与科技无关的行业不太可能出现宽幅震荡。
Wilson说:“狭隘的广度可能会持续下去,但它本身并不一定会阻碍未来的回报。我们认为,宽幅震荡目前可能仅限于优质股或大盘股。”
更多超级大盘股的特殊性
大多数策略师都认为,超级市值科技巨头的盈利表现持续优于市场,因此这些公司长期领涨是有道理的,预计第二季度财报也将如此。
瑞银投行美国股票策略师乔纳森·戈卢布(Jonathan Golub)预计,第二季度英伟达、苹果、Alphabet、微软、亚马逊和Meta合计盈利预计将增长31.7%。而标普500指数本身的盈利增长预计为7.8%。
这意味着,预计盈利增长的绝大部分将再次来自大型科技巨头,第二季度的盈利修正也呈现出类似的趋势。
戈鲁布的研究显示,自3月31日以来,标普500指数的盈利预期仅下降了0.1%,远低于平均降幅3.3%。这在很大程度上是由于上述六大科技巨头预期上调了3.9%。进入下半年,大型科技巨头的持续盈利业绩是否将下滑仍将是市场争论焦点。