英为财情Investing.com - 得益于科技股强劲上升，2024年上半年美股大部分时候表现喜人。对于下半年，分析师指出几个关键因素或将左右市场。
2024年下半年美股预测
上半年，大部分美股投资者收获丰厚，美股基准指数标普500指数年初至今升约14%，要得益于科技股上升，尤其是市场对人工智能(AI)相关股票的热情持续高涨。
市场对芯片制造、云计算及数据中心的企业股票的需求旺盛，其中，芯片巨头英伟达(NASDAQ:NVDA) 脱颖而出，一跃成为全球市值最高的企业。
然而，市场整体向好的表像之下亦不乏波澜，尤其在欧洲，一系列意外的选举结果引发了剧烈波动。
政坛变故导致日后的政治大事成为市场焦点，包括法国与英国的全国性大选，以及更具影响力的美国总统选举，这些选举加剧了市场的不确定性。
不过，高盛分析师在6月24日发布的一份报告中指出：「随着这些重大政治事件所带来的风险溢价逐步累积，我们预计在美国大选季正式开始前的夏季，市场或许还能迎来一段相对平稳的喘息期。」
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2024年美国大选前瞻
美国总统大选将于11月5日星期二盛大开幕，竞选双方主角为现任民主党总统乔·拜登与前共和党总统唐纳德·特朗普，两人将以史上最高龄候选人之姿，角逐白宫宝座。距今不足五个月之际，二人在全美民调中势均力敌。此外，首场电视辩论定于本周四拉开帷幕。
「鉴于美国大选或激起市场波动，我们建议投资者审慎管理风险，」瑞银分析师在6月发布的报告中强调。
瑞银还评估了各种可能的选举结果：特朗普胜选且共和党同时掌控参众两院的「共和红潮」概率为45%；国会分裂情况下（共和党领参议院，民主党占众议院）拜登胜出的概率为40%；「民主蓝潮」（拜登获胜，民主党全盘主导国会）的几率为10%；而在国会分裂情形下特朗普小胜的机率为5%。
然而，当前阶段的关键信息是，选举结果仍充满变数，任何一种结果都不能草率视为必然。
「针对共和红潮可能出现的情境，我们建议投资者减少在非必需消费品和可再生能源领域的风险暴露，因为这两个行业可能直接受到影响，」瑞银提示道。
「若大选后采取新的贸易关税措施，本就面临消费者商品支出疲软压力的非必需消费品行业恐将雪上加霜。」
另一边，得益于人工智能领域的乐观预期，可再生能源行业近期表现出色，但「共和红潮」可能导致政府对该行业的扶持力度减弱。
反之，我们认为美国金融板块尚未充分反映「共和红潮」可能带来的监管放松利好。
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利率展望
瑞银分析师指出：「全球降息浪潮有望在今年下半年加速。因此，我们建议将闲置资金投向高质量的固定收益产品，未雨绸缪。」
目前，部分欧洲国家央行及加拿大央行已启动降息进程。对于美联储，瑞银的基本预测是，年内降息两次，每次25个基点。尽管5月就业数据出乎意料地亮眼，但从通胀、消费者信心、职位空缺、制造业景气度、信用卡消费及多项房地产指标来看，经济活动实际呈现放缓迹象。
瑞银进一步解释说：「我们认为，经济数据疲软足以支撑美联储在9月份宣布首次降息。」
鉴于全球央行纷纷步入降息通道，以往的现金投资回报水平恐难以为继。因此，手持现金、货币市场基金或即将到期定期存款的投资者，亟需考虑其他流动性强的投资选项。
同时，「我们相信，优质企业及政府债券，为投资者提供了转移现金配置的理想去处。」
此外，瑞银还表示：「我们预期，低利率环境与温和经济增长将共同作用，为多元化的固定收益投资策略提供有利条件。」
人工智能股持续领涨市场
今年上半年，人们对人工智能的热情高涨，科技股大幅上升。自2022年11月ChatGPT发布以来，NVIDIA、微软(NASDAQ:MSFT)、亚马逊(NASDAQ:AMZN)、苹果(NASDAQ:AAPL)、Meta (NASDAQ:META)以及Alphabet(NASDAQ:GOOG)六大巨头，合计贡献了全球股市总回报的64%。
「我们预估，对人工智能巨大的持续资本投入，将进一步提振相关核心企业的盈利增长势头。不过，我们应警惕多种风险，特别是当创新改变行业生态、技术进步遇阻，或是商业化应用难以落地时，可能导致的产能过剩问题。」
该机构强调，投资者需确保其投资组合中人工智能的比重适中，并偏重于支撑该领域发展的企业。
「截至目前，人工智能热浪给大型科技企业带来了显著的好处，但我们认为这是人工智能投资新纪元的一个特征，而非问题。除半导体外，我们同样青睐在芯片制造、云计算、生成式AI模型及应用等技术链关键环节占据主导的寡头企业。」
美国投资者如何应对?
瑞银指出：「步入2024年后半年，投资者面临抉择的紧要关头。此刻的决策对于把握人工智能发展脉络、适应利率变动及应对美国大选带来的变局至关重要。"
「我们建议采取均衡投资策略，在固定收益、股票及另类资产间合理配置，以应对短期不确定性，同时为实现长期财务目标打下坚实基础。」
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编译：刘川
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