智通财经APP获悉，华泰证券发布研报称，当前时点，消费电子处于温和复苏通道当中，产线与设备需求有支撑；消费电子终端设备在软件/硬件/产品形态与版本方面持续迭代，新技术和新应用会带来重新购置升级版设备的需求；苹果等各主机厂长期致力于自动化产线升级。三大3C设备拉动需求因素共振向好，有望带来自动化组装/焊接/检测/面板生产/机加工等多个工段3C设备需求放量。
3C设备需求增长的主要动因包括三方面：1)产线扩张：包括出货量增长带来的扩线和产业链重构带来的新建产线需求；2)苹果和其他大厂之间的创新周期提速，新技术新应用带动设备更新；3)自动化产线升级，提升自动化率减少人工使用。
华泰证券主要观点如下：
因素一：消费电子处于温和复苏通道，出货量回升有望拉动产线扩张
24Q1全球消费电子终端需求延续缓慢复苏。手机方面，根据IDC，23Q1~Q3全球手机出货量同比跌幅持续收窄，23Q4结束连续九个季度下滑，24Q1全球智能手机出货量达到2.95亿部，yoy+9.7%；国内市场方面，2024年4月，国内市场手机出货量2407.1万部，同比增长28.8%。24年1-4月国内市场手机出货量累计9148.6万部，同比增长12.3%。
PC/平板/可穿戴设备市场同样呈现复苏趋势，根据Canalys，24Q1的全球PC出货量同比增长3.2%，达到5720万台；据IDC，经过两年多下滑，24Q1全球平板出货量同比增长0.5%至3080万台；根据IDC，24Q1全球可穿戴设备出货量同比增长8.8%，达到1.13亿台。下游温和复苏有望带动主机厂相关资本开支稳中有升，支撑或进一步拉动3C设备需求。
因素二：新技术应用带来机型改动，催生3C设备配套更新需求
当前消费电子终端设备在软件/硬件/产品形态与版本方面持续迭代，新技术和新应用会带来重新购置升级版设备的需求。AI应用方面，苹果WWDC 2024重磅发布Apple Intelligence，但其仅从iPhone15 Pro/max系列开始支持，或利好苹果用户换机拉动设备放量。同时AI功能对于芯片/电池/传感器/散热系统等零部件均有不同要求，零部件变化带动相关组装/检测设备新需求。
折叠屏等形态改变与创新推动生产设备升级。据Counterpoint，折叠屏智能手机面板出货量在24年Q1同比增长46%，多家大厂积极布局折叠屏带来智能手机生产工艺与设备更新。另外，可穿戴设备技术仍在不断迭代，Vision Pro等头显、苹果TWS耳机等每次升级换代预计仍有一定改动。
因素三：苹果领军持续进行自动化产线升级，长期行业内自动化趋势不改
华泰证券指出，苹果长期致力于自动化产线升级进行机器换人，近年来针对玻璃背板组装等柔性模块化生产线持续推进。2016年苹果上海代工厂启用自动化产线；2023年苹果的柔性模块化生产线供应商博众精工已交付40余条，智信精密交付手机玻璃背板全自动组装线。苹果持续提升生产自动化率拉动相关设备需求。除苹果外，各主机厂同样积极推进自动化生产线装配以提升效率及产品品质，3C产线自动化为大势所趋，渗透率逐渐提升。
3C设备产业链相关公司
自动化组装段设备：博众精工(688097.SH)，赛腾股份(603283.SH)，科瑞技术(002957.SZ)，智信精密(301512.SZ)；检测设备：华兴源创(688001.SH)，燕麦科技(688312.SH)，荣旗科技(301360.SZ)，杰普特(688025.SH)，奥普特(688686.SH)；焊接设备：快克智能(603203.SH)，联赢激光(688518.SH)；面板生产设备：奥来德(688378.SH)；机加工设备：创世纪(300083.SZ)。
风险提示：消费电子复苏持续性不及预期，新技术应用节奏不及预期。