财联社2月7日讯（编辑 陈侃迪）2024年春节即将临近，从2月9日开始，国内交易所将全体休市，而对于广大投资者来说又到了判断是否持仓过节的时候。
同时，交易所也进行了保证金和涨跌停板幅度的调整，见下图： 图片来源：福能期货 财联社整理
此外，财联社还整理了多家机构的春节前操作观点，汇集股、债、商，以供投资者参考。
股指轻仓过节，国债延续多头
在股指期货方面，南华期货向财联社表示，股指整体仍处在震荡寻底过程中。由于短期过度抛售带来的市场情绪的逆转可能可以支撑短暂的技术性反弹，但幅度会非常有限，因此，线性回报的策略需要更为谨慎，非线性回报的策略可能会更合适。
如果对节后行情持有相对乐观心态，建议期指以空仓，或者是轻仓IH/IF过节为宜，也可以选择买入虚值看涨期权。如果对节后行情无明确观点，但想押注行情存在大幅波动的可能，建议采用双买策略，即同时买入虚值看涨和虚值看跌期权，盈利的情景是波动率大幅上升，与行情方向相关性不大。
国债期货方面，南华期货认为近期国债期货涨势延续，一方面在于市场风险偏好持续下沉，另一方面在于流动性平稳之下机构资产端配置意愿较强。当前的利率水平已经充分计价了基本面情况，而权益资产的下跌则进一步推动利率下行，后续若风险偏好持续恶化，不排除宽松预期升温甚至央行超预期降息的可能。
外部环境方面，尽管1月美国非农数据公布后美元指数以及美债收益率大幅抬升，但市场对于美联储年内降息的预期整体没有太大变化，国债期货的主要逻辑仍在内部。
总结来说，当前国债期货市场依旧多头情绪主导，且短期内趋势反转概率有限，仓位不重的投资者持仓过节无妨。若是前期仓位较重且有资金需求，考虑到利率破历史新低后可能出现止盈盘，以及节后银行机构缺资产的情况可能会出现改善，可适度止盈轻仓过节。
黑色系不留仓，集运欧线存在较大不确定性
黑色系方面，平安期货表示，春节前后需求清淡，市场博弈节后实际需求。逆周期呈现“绵-长”特征，整体期待不高。首选不留仓；次选双焦偏空思路；螺纹、热卷略偏空思路；铁矿不建议留多头。
其中，从铁矿石期货基本面来看，铁水近期弱反弹，对节后铁水复产进度市场分歧较大，预期铁水复产进度会偏慢。港口库存略低（反弹中），库存结构改善，钢厂主动补库临近结束。整体上，铁矿震荡略弱，不做多。
从焦炭焦煤基本面来看，焦煤蒙古通关车数维持高位；焦煤产区临近春节放假，预计节后焦煤供应会逐渐恢复至正常水平（安全事故前）。焦煤库存结构：产区库存反弹，口岸库存略高、中下游较高。焦炭跟随焦煤定价，焦化利润维持低位震荡。整体上，05焦煤震荡较弱，略空思路。
螺纹钢建材基本面来看，建材进入冬季淡季，明年上半年需求预期定价。5大材产量下滑，电弧炉供应同比高；成材进入累库季节，5大材社库占比偏高(同比），螺纹节前累库速度较去年高。四季度废钢供应整体偏高，市场对废钢供应增加定价不充分。整体上，成材易跌，难涨。
在集运欧线上，随着一轮拉涨后的大幅回调，市场的波动率急剧加大，东证期货航运高级分析师兰淅表示，近期中东局势变化较快，集运指数（欧线）期货春节休市时间较长，且无法排除春节期间巴以达成停火协议的可能，假期消息面存在较大不确定性，对节后市场情绪的影响难以预判。此外，最新两期SCFIS欧线指数均表现超预期，一旦节后即期趋势得以确认，或对盘面形成较大提振。
调整后的涨跌停板幅度和保证金比例将于本周三收盘结算时生效，兰淅进一步指出，这将有助于应对市场可能出现的极端风险。目前集运指数（欧线）期货交易风险相对偏高，建议投资者谨慎操作。重点关注节后供需变化以及近期巴以和谈进展。
原油面临回调压力，玻璃纯碱逢低买入
能化方面，申银万国期货表示，重点品种原油上，近期原油主要受到地缘因素、极端天气以及宏观环境的多重影响。地缘方面俄乌、红海、利比亚的问题虽然对原油实质产量影响有限，但市场担心依然存在。美国的寒潮导致多地钻井平台关闭，损失大约100万桶/日，延续2周左右。
宏观方面，美国四季度GDP数据较好，加之中国降准50BP给市场带来信心。后期主要关注几个方面，一是OPEC的减产情况，有消息称OPEC将从4月开始逐步减少减产，这对油价会是很大的打击，二是关注美联储议息会议，降息的速度对短期油价也有着很大的影响。油价涨至目前高度，有一定的回调压力，尤其是外盘WTI和布伦特都到了均线附近。
长假风险及可能影响：美国再次发生极寒风暴或中东局势突然升温将导致原油风险溢价上升。建议关注OPEC会议结果后择机做空为主。
重点品种PTA方面，国际油价宽幅下滑，成本端支撑欠佳，叠加夜盘PTA持仓量仍在不断走弱，PTA期货盘面或将延续跌势；目前临近春节假期，现货市场交投氛围冷清。市场主要跟随成本端变动。
长假风险及可能影响：原油大幅走低，影响PTA节后旺季预期。策略建议卖出PTA套期保值。
纯碱玻璃方面，申银万国期货表示，国内纯碱市场走势平稳，厂家出货较为顺畅。纯碱行业开工负荷率维持在高位，货源供应量充足。节前备货接近尾声。国内浮法玻璃现货价格以稳为主，节前备货一般。
基本面角度，玻璃主力合约围绕1750-1850元中枢整理，上周玻璃库存小幅累库至2998万重箱，整体库存并不高。后市角度继续关注2月下旬的供需节奏，相对而言逢低仍有多配的价值。纯碱主力合约在1800元获得支撑并反弹，但更多是技术性的。目前来看，2000元左右存在一定的心理阻力。后市角度，纯碱供给端依然是主要的因素，目前纯碱开工率变化较大，供给也有反复，进而本周库存下降。
整体而言，2月的交易性机会更多围绕基差修复展开，只是现货价格会否松动有待观察。长假风险及可能影响：重点装置意外停产。策略建议玻璃逢低可以买入套保思路对待。
农产品持币过节，有色金属持仓过节
某期货公司还分享了有关农产品和有色金属持仓的建议，农产品均建议持币过节，有色金属则多数建议多单轻仓过节。
棉花方面，近期棉价维持高位震荡，此前受红海危机影响，部分外销订单流回国内，叠加国内工厂进行节前补库，下游订单有所增加，但随着春节临近，织造终端走货开始转弱，纱布厂成品重回小幅累库状态，棉价上行动力减弱，目前纺企原料与成品库存均偏低，市场对节后“金三银四”旺季需求抱有预期，纱厂或存在补库需求，但最终消费回暖预期能否落地尚存疑，还需关注下游需求恢复情况再确定方向。
生猪方面，年前消费旺季、天气降温叠加北方受前期猪病影响，短期生猪价格有所拉升，但本次春节出栏时间更加集中，时间也较短，特别是北方暴雪后影响供应，叠加节后仍处供应压力兑现高位，同时消费回落，下跌概率较大，05合约空单持有。
豆粕及菜粕原料供应端方面，南美大豆绝对产量的实现预期将通过成本CNF报价持续压制盘面，国内压榨端的反季节性累库同样难以在短期得到缓解。但由于在当前国内年前备货不及预期的背景下，考虑年后可能存在补库预期，且过年期间存在USDA供需报告与农业展望等外盘不确定风险，当前位置可逐步清仓，等待下一阶段确定性方向。
黄金、白银虽中长期维持看多，但春节期间看，1月底利率决议中尽管鲍威尔表示3月降息不是“基本情景”，但市场对3月的降息预期仍没有完全消退，降息概率仍接近4成，因此春节期间美国核心CPI就成影响市场调整美联储3月是否开启降息非常关键的数据，但我们大概率预计美联储常规情况下将在6月降息，除非6月前相关风险上升，因此整体贵金属或仍有受数据影响延后3月降息预期而引发回调风险，但美指若走升会对人民币计价贵金属价格形成反向支撑，预计人民币计价贵金属回调空间有限，建议总体多单轻仓过节为主。
沪铜可多单持仓过节，宏观层面，尽管市场对美联储在3月降息的预期大幅降低，货币政策仍有偏松预期存在。基本面，铜矿供给偏紧在短期难有改变，无论是低迷的铜矿TC还是腰斩的铜矿港口库存都反映出供给端的紧张。需求端在节后有望小幅恢复。从价格上看，铜价下方支撑位已现，在6.76万元每吨附近。该支撑位可以被认为是短期弱支撑。
碳酸锂以持币过节为主，目前基本面呈现出供需均温和增长的状态，库存缓慢积累，自身矛盾不突出；盘面价格接近9.5万元/吨支撑偏强，供应端利润被挤压后开始频繁出现扰动；与此同时，需求侧在汽车端价格战和补贴持续进行的情况下，需求增速放缓的节奏有所延迟，长期来看碳酸锂将进入抵抗式下跌的格局，短期以震荡为主。推荐策略：节前观望，空仓过节。