债市要闻
【本月LPR保持稳定符合市场预期】
12月LPR报价出炉：1年和5年期以上品种均维持不变，分别为3.45%、4.2%，连续四个月“按兵不动”。业内专家认为，本月LPR保持稳定符合市场预期。一方面，12月中期借贷便利（MLF）利率继续保持稳定；另一方面，11月金融数据表现超预期以及部分银行净息差压力仍大。
【央行在港成功发行50亿元人民币6个月期央票，中标利率2.8%】
12月20日，中国人民银行通过香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）债券投标平台，成功发行2023年第十二期中央银行票据。本期央票期限6个月（182天），为固定利率附息债券，到期还本付息，发行量为人民币50亿元，起息日为2023年12月22日，到期日为2024年6月21日，到期日遇节假日顺延。本期央票面值为人民币100元，采用荷兰式招标方式发行，招标标的为利率，本期利率为2.8%。
【票交所发布《上海票据交易所业务指南》的通知】
票交所官网发布，为便于市场成员理解和参与票据业务，进一步明确业务操作流程，保障业务顺利开展，我公司制定了《上海票据交易所业务指南》（见附件），现予发布。《上海票据交易所业务指南》中直接参与者和参与者服务机构加入、变更和退出的办理流程及相关要求于2022年10月1日起正式生效，自正式生效日起，我公司不再受理落款日期在此之后的各项旧版申请材料。金融机构分支机构接入和退出ECDS仍按《上海票据交易所系统接入指引（2020年版）》相关要求办理。
【上海市人民政府发布《关于本市继续实施调整后的房产税房产原值减除比例的通知》】
上海市人民政府发布《关于本市继续实施调整后的房产税房产原值减除比例的通知》，自2019年1月1日起，上海市按照房产余值计算缴纳房产税的纳税人，房产原值减除比例调整为百分之三十。经评估，上海市继续实施调整后的房产税房产原值减除比例，自2024年1月1日起执行。
【国家下达江西首批增发国债项目清单】
近日，国家发展改革委下达江西省2023年增发国债第一批项目清单，下达项目85个、增发国债资金24.78亿元。其中东北地区和京津冀受灾地区等高标准农田建设项目84个、国债资金22.76亿元;重点自然灾害综合防治体系建设工程项目1个、国债资金2.02亿元。本次国债投资将进一步加快江西省高标准农田建设，增强气象防灾减灾能力，进一步刺激投资和需求，巩固全省经济回升向好态势。
【山东省：鼓励山东信用增进公司为企业发债提供增信服务，推动REITs省内落地实践】
据山东省政府官网，关于加强财政金融协同联动支持全省经济高质量发展的实施意见。意见中提到，鼓励指导各市、县（市、区）依法合规加快专项债券发行使用。加大专项债券项目推介力度，支持银行业金融机构按照市场化、法治化原则，为符合条件的项目提供配套融资。发挥山东信用增进公司作用，为符合条件的企业发债提供增信服务，助力企业债券融资。推动REITs省内落地实践。探索发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）。
【独家|龙湖昨日提前偿还20亿港元银团贷款 153亿港元债务将全部还清】
财联社记者从知情人士处独家获悉，龙湖今日已提前偿还20亿港元银团贷款，该银团贷款总额153亿港元，2024年1月到期。此前龙湖已提前偿还133亿港元，本次偿还后，该笔贷款将在年内全部提前还清。
【城投非标风险承压，接续难度识别至关重要】
随着监管政策下城投非标接续难度较大，城投再融资风险承压。财联社综合各渠道统计，今年以来，城投非标违约风险事件频次进一步提高，强监管态势下非标相关流动性风险仍有加剧。从今年各省非标违约表现来看，部分省份违约数量较多。业内人士表示，投资者需识别城投非标的接续难度，进而防控城投违约风险。据华泰固收团队统计，2023年城投非标违约风险事件频次进一步提高，其中1-11月，城投非标违约事件数量相比2022年显著提高，共发生116起，创历史新高，主要集中在山东、贵州等区域。新增非标逾期案例中，绝大部分发生于山东省（78个），金额达2.97亿元，其次在贵州省（18个），金额2.10亿元；此外云南5个，河南5个，湖北3个，辽宁、陕西、四川各有2个，广西有1个平台涉及非标违约事件。
解读：国泰君安固收团队认为，金融化债背景下，城投非标资产的化债方案更可能是“一 事一议”。对于非标债权人而言，全口径的现金流(利息和本金的现金流)能够覆盖本金投入并有高于公开债的收益率应该是可以接受的。对平台公司而言，在金融化债背景下，希望尽可能压降存量规模，以时间换空间。
【外汇交易中心：推出澳门元外汇交易相关服务】
据中国外汇交易中心官网，为促进粤港澳大湾区跨境贸易和投融资便利化，落实金融支持粤港澳大湾区建设，经国家外汇管理局批准，中国外汇交易中心将于2024年1月2日起在银行间外汇市场开展人民币对澳门元、美元和港元对澳门元交易。
【转债下修达56只创历年新高，赚钱效应却不佳，条款博弈难度陡增】
今年至今，转债下修的只数创历年新高，合计已有56只转债下修。不过，“不下修”和“下修不到底”的转债比例上升，加剧了转债投资者博弈下修条款的难度。研究显示，博弈转债下修依然有效，但更适合作为辅助策略。明年将有更多的转债进入回售期，下修条款或更值得关注。
解读：业内人士认为，从2023年下修情况来看，发行人倾向于选择不下修，原因是权益偏弱背景下，转债下修的理论下限价格更低，下修导致的股本摊薄效应更明显；另一方面，8 月以来市场情绪偏弱、转债市场成交缩量，此时转债下修未必能有效激活需求端配置热情、推高平价一举强赎退出。
【美国消费者信心指数创2021年初以来最大增长】
美国12月消费者信心指数创下2021年初以来最大升幅，美国人对劳动力市场和通胀的看法变得更加乐观。世界大型企业联合会周三公布的数据显示，消费者信心指数从11月修正后的101升至110.7。接受调查的预测机构预估中值为104.5。预期指标升高，反映消费者认为商业景气度、收入和劳动力市场前景都在变好。对未来一年的通胀预期降至2020年末以来最低水平。 现状指标从两年多来的最低水平反弹。
【日本央行持有的国债（短期债券除外）份额为53.86%，创历史新高】
日本央行公布的2023年7月至9月期资金循环统计（速报）显示，截至2023年9月底，日本央行持有的国债（短期债券除外）份额为53.86%，创历史新高。
公开市场：
央行公告称，为维护年末流动性合理充裕，12月20日以利率招标方式开展1340亿元7天期和1510亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为1.8%、1.95%。当日2650亿元逆回购到期，因此单日净投放200亿元。
信用债事件
■华南城24年7月票据同意征求获通过
■信达资管发行全市场首单城中村改造ABS
■龙光集团(03380.HK)旗下深圳南山龙光玖麟商务中心项目在建工程流拍
■广东珠江投资股份有限公司“21珠投05”公司债券临时停牌
■成都银行拟申请公开发行不超过150亿元普通金融债券
■世茂股份：提前召开"19沪世茂MTN001"等券持有人会议 审议兑付安排调整议案
■16九华双创债、19大足工业MTN001：持有人会议审议通过提前兑付议案
■金融监管总局：同意太平人寿发行不超过200亿元无固定期限资本债券
■广东珠江投资股份有限公司“21珠投05”公司债券临时停牌
■万达酒店发展：决议召开股东特别大会，审议免去丁本锡非执行董事职务及选任刘英武为执行董事
■“21贵港债”将于12月28日提前兑付部分本金；
■“21西青经开MTN001”、“22西青经开MTN001”拟将现金要约收购；
■湖南舜源发展集团涉及重大诉讼；
■国元证券总裁发生变动；
■贵州乌江能源投资总经理变动；
■淮安市城市资产经营法人变动；
■云南能投资本投资拟向全资子公司无偿划转资产。
市场动态：
【货币市场|货币市场利率多数上行，银银间回购定盘利率全线上涨】
周四，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期品种上行1.37BP报1.5792%，7天期上行3.86BP报1.8046%，14天期上行3.65BP报2.4477%，1月期上行2.65BP报2.9%。
Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行2.2BP报1.592%；7天期上行1.7BP报1.784%；14天期持平报2.429%；1个月期上行0.4BP报2.472%，创纪录新高。
银行间回购定盘利率多数上涨。FR001涨2.0个基点报1.7%；FR007持平报2.2%；FR014涨25.0个基点报3.7%。
银银间回购定盘利率全线上涨。FDR001涨2.0个基点报1.6%；FDR007涨9.0个基点报1.85%；FDR014涨3.94个基点报2.4129%。
【利率债|国债期货多数下跌，30年期主力合约涨0.08%】
周四，12月LPR报价出炉，1年和5年期以上品种均维持不变，分别为3.45%、4.2%。央行逆回购投放仍然谨慎。债市表现上，国债期货多数下跌，30年期主力合约涨0.08%，10年期主力合约跌0.04%，5年期主力合约跌0.06%，2年期主力合约跌0.02%。
银行间主要利率债收益率全线上行。截止北京时间16:50，10年期国债活跃券230018收益率上行0.55bp报2.638%，5年期国债活跃券230022收益率上行0.5bp报2.505%，10年期国开活跃券230210收益率上行0.75bp报2.7825%。
【信用债|全国银行间债券市场结算总量为75,019.14亿元，较上日下降1.82%】
12月20日(周三)，全国银行间债券市场结算总量为75,019.14亿元，较上日下降1.82%，交易结算总笔数为38,428笔。其中，质押式回购64,167.94亿元，买断式回购268.88亿元，现券交易9,490.39亿元，债券借贷1,091.93亿元。
据Choice 数据统计显示，当日交易所市场非金信用债跌幅排行前五的分别是：21龙控01、23新乳EB、22旭辉01、22万科07、20宝龙04。
据Choice 数据统计显示，当日交易所市场非金信用债涨幅排行前五的分别是：19金科03、22滨建01、G17龙湖3、16金地02、21金地03。
离岸债：中资美元债地产板块收益率下行736bps，产业板块收益率上行8bps。银行间债券市场回购利率大多上行，其中，7天回购利率上行4.3bp至2.082%。当日人民银行以利率招标方式开展了期限为7天和14天的逆回购操作，中标利率分别为1.80%和1.95%，交易量分别为1340亿元和1510亿元。
【欧债市场|欧债收益率集体收跌，英国10年期国债收益率跌12.5个基点报3.519%】
欧债收益率集体收跌，英国10年期国债收益率跌12.5个基点报3.519%，法国10年期国债收益率跌4.6个基点报2.475%，德国10年期国债收益率跌4.6个基点报1.967%，意大利10年期国债收益率跌4个基点报3.581%，西班牙10年期国债收益率跌4.9个基点报2.896%。
【美债市场|美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌10.2个基点报4.348%】
美债收益率全线走低，2年期美债收益率跌10.2个基点报4.348%，3年期美债收益率跌10.2个基点报4.051%，5年期美债收益率跌9.2个基点报3.85%，10年期美债收益率跌8.4个基点报3.852%，30年期美债收益率跌5.3个基点报3.988%。