【解剖大盘】
港股今天相当给力，在A股走弱的情况下，恒指依旧维持高位震荡，并没有受到拖累。收盘恒指涨2.38%，成交量放大到了1363亿。
全球都在涨，A股反而萎靡不振，以前都是甩锅给北向资金，问题是北向昨日也是净流入的，今天早上也一度加仓近60亿，后面看到大盘实在不行才卖出的。所以不能再拿这个说事了。现在的问题是内资砸得更猛。很说明问题的是A股银行、保险这些今天都是跌的，显示在没有国家队入场的情况下，国内机构根本就没动力做这些品种。机构自身都被套得很难动弹，根本也无力做这些大市值品种。实在是太难了。反正下跌了就是各种理由。
而同样面临这种环境得港股为何就会涨呢？有几个原因：1、港股本身的结构要好太多，从估值来看，要低不少，按照股息来看，港股是具备投资价值的，港股的大金融股普遍都是涨的，因为认可估值。2、美联储这次突然转向，10年长债务收益率跌破4，整体提升了市场的风偏。3、美元走弱，人民币走强，导致相关资产的估值提升，市场的流动性或改善。
当然，国内政策层面转向积极也是重要推手，昨日谈到：“被动式跟随是难以持久的，政策从务虚走向务实，不断提升实体经济才是王道”，今天一线城市地产政策放松算是政策落到了实处。北京下调商品房首付比例，首套房首付比例统一降至30%，二套房首付比例下调为城六区50%、非城六区40%，个人住房贷款年限最长30年。上海市发布优化差别化住房信贷政策，宣布将首套房首付比例从35%降至30%；二套住房实施差异化政策，同时全线降低利率下限，直接降低了月供或按揭贷款成本。从地产端打开缺口，是一个可行的且有效的思路，盘活了地产，经济才能看到希望。今天一堆地产股占据涨幅前列。如融创中国(01918)涨16.30%，雅居乐(03383)涨8.54%，优质地产的华润置地(01109)、龙湖(00960)、万科(02202)涨幅平均在5个点。此次一线地产政策松绑确实很给力，后续主要看消费端到底有多少成交，这个数据才是决定地产股能否持续走强的关键，需要持续跟进看数据反馈。
国家外汇管理局决定在上海市、江苏省、广东省(含深圳市)、北京市、浙江省(含宁波市)、海南省全域(以下统称试点地区)扩大实施跨境贸易投资高水平开放政策试点，便利更多经营主体合规办理跨境贸易投资业务，以高水平开放促进高质量发展。现在国家不断出台促外贸的政策，原因是在内需不畅的情况下，需要不断提升外需的占比。注意一个现象，韩国政府日前释出消息称，今年韩国对华贸易逆差达180亿美元，连续11个月未能盈余。韩媒注意到，这是自中韩建交以来，韩国对华贸易时隔31年重现赤字，原因是曾在中国人气高涨的韩国化妆品等高附加值产品也被法国、日本等挤出市场。中低端市场又被中国本土产品占领，韩国产品的处境极为尴尬。无东西向中国卖这是包括诸如欧洲很多国家在内的普遍问题。困难很多，但也要想方设法多卖一些东西出去。目前可行的方式是走东南亚、俄罗斯、中东这些方向，物流方向持续受到催化，如连续提到的龙头嘉里物流(00636)再涨3.14%，京东集团(09618)也涨近7个点。另外一点，有优势的不受监管制约的消费品往美国方向发力也是一个思路，如专业工具龙头的创科实业(00669)。
12月14日，芒果TV和抖音在北京召开发布会，宣布双方正式达成合作，在此次发布会上，芒果TV与抖音签订合作协议并重点发布了精品短剧扶持计划，未来三年，双方将围绕新国风、新青年、新生活、新职业、新技术、新人文、新农村、新竞界、新生态与新健康等十大主题，面向行业激励优质短剧的开发和制作。巨头的强强联手，无疑给短剧这个赛道又添了一把火，乐享集团(06988)作为正宗题材今天再涨5.17%。
锂电池这块今天有异动，主要原因是碳酸锂期货LC2401合约首次交割在即，市场有传闻如“青海盐湖蓝科锂业的碳酸锂达不到交割标准”“碳酸锂进仓的1.05万吨经合格检验只有30%是合格产品”等。空头交割或面临很大压力，反向刺激现货市场价格走强，这或许是一次期货交割带来的交易机会。主要品种赣锋锂业(01772)、天齐锂业(09696)。
12月15日，腾讯新游《元梦之星》将正式上线，该款游戏出自腾讯天美工作室之手，于今年1月获得版号，是腾讯游戏今年的重点新品之一，也被视为接力《王者荣耀》的下一个国民手游。今天这个题材在A股很火爆，和该游戏相关的个股全线发力，预示着投资者对这个游戏的看好，作为正主的腾讯(00700)没道理不涨，今天涨2.61%，考虑到这个品种对标的是网易(09999)的蛋仔派对，或对其带来压力。
恒指今天最高冲到了20日均线附近，如果持续放量应该不构成大的压力。后续市场的机会相对会更多一些，如人民币升值方向的纸业今天已经发酵，还有如国泰航空(00293)这类，其它还有大宗商品类。
【板块聚焦】
据PCB信息网信息，三季度以来建滔、威利邦、山东金宝等多家公司接连发布涨价通知。从行业三季报来看，PCB、覆铜板公司整体业绩呈现环比改善态势，表明板块周期底部确认，并持续恢复。国金证券表示，从环比来看，7月开始PCB产业链整体已经出现连续3个月的改善，可见PCB产业链已经从周期底部向上逐渐改善。覆铜板出货量恢复成长，价格企稳并从部分料号开启缓步涨价周期。
消费电子目前势头已经强劲，必然对上游带来刺激。主要品种有：建滔集团(00148)、建滔积层板(01888)。
【个股掘金】
天齐锂业(09696)：碳酸锂期货首次交割在即 被指定为广期所碳酸锂期货交割厂库
在13日尾盘强势拉升触及涨停之后，14日，碳酸锂期货盘面整体仍维持大幅上涨。15日碳酸锂期指指数早盘反弹，盘中一度涨超7%。2023年第三季度公司营业收入85.76亿元，环降35.88%;归属于上市公司股东的净利润16.46亿元，环增4.38%。Q3公司毛利率85.23%，环增0.4pcts。
点评：值得注意的是，连续多日来，碳酸锂期货合约日内振幅明显上升，多个合约平均日内振幅均在10%以上。公司被指定为广期所碳酸锂期货交割厂库有利于进一步扩大公司在业内的知名度和影响力，提高公司的规范管理水平。公司营收环比下降，盈利能力提升，矿利润压缩下同时锂盐成本大幅降低，毛利率整体保持稳定。2023年5月，公司子公司盛合锂业以增资扩股的方式引入战略投资者紫金矿业(其持有20%股权)，有望推动雅江措拉锂矿项目建设，为公司提供双重资源保障。从2023年第三季度来看，天齐锂业在扩产、产业链布局方面均取得新进展。7月份，公司宣布作为领投方以1.5亿美元的自有资金参与SM的A轮股权融资，这是天齐锂业首次和产业链最下游的汽车端建立联系；23年9月公司分别与吉利控股和梅德赛斯奔驰签署合作协议，拟共同探索新的增长机会。此外，天齐锂业在四川遂宁市安居区化工产业园区投建年产2万吨碳酸锂工厂项目，三季报显示，目前该建设项目已竣工，并进入带料试车阶段。
紫金矿业(02899)：旗下波格拉金矿将全面复产 Q3铜金产量创历史新高
公司发布公告，公司旗下位于巴布亚新几内亚(巴新)的波格拉金矿已于近日达成全面复产所需的全部前提条件，并将于2023年12月22日正式启动复产。随着采矿及选矿等生产系统的恢复运转，波格拉金矿复产后第一批合质金预计将于2024年第一季度产出。2023年第三季度，公司营业收入746.7亿元，同比增长4.10%；归属于上市公司股东的净利润58.6亿元，同比增长45.22%。
点评：公司于2015年出资2.98亿美元(1亿美元为股权，1.98亿美元为债权)收购BNL50%的权益，截至波格拉金矿2020年4月停产前，公司已收回该项目的投资成本。根据BNL最新规划，波格拉金矿保有黄金资源量417吨，在复产、达产后，矿山预计平均年产黄金21吨，矿山剩余寿命超过20年。按公司通过BNL间接持有波格拉金矿24.5%权益计算，归属公司权益的年黄金产量约5吨，将显著增加公司的黄金产量，并为公司带来持续稳定的利润贡献。紫金矿业2023Q3单季度归母净利润增长，主要源于矿产铜和矿产金的产量提升，Q3铜金产量创历史新高。公司系列风光项目上马，拉果错锂盐湖“零碳提锂”源网荷储示范项目开工，2025年将实现100%可再生能源供应公司称，卡莫阿铜矿生产经营一切正常并取得良好业绩，目前一期、二期已建成投产，产能已达45万吨铜；三期及配套50万吨铜冶炼厂预计2024年第四季度建成投产，届时产能将提升至60万吨铜以上；当项目处理产能达到1,900万吨/年、年产铜80多万吨，将有望成为全球第二大产铜矿山。
华润燃气(01193)：天然气定价回归基本面 综合服务业务维持快速成长
华润燃气今年首十个月销气量表现良好，毛差持续改善至每立方米0.45至0.55元，全年预期能实现或超越先前指引的每立方米0.5元。预期全年居民新增接驳完成公司指引300万至350万户目标。
点评：综合服务业务维持快速成长。公司工业和商业销气量较去年同期维持稳定成长，下半年甚至单月工业销气量达到低双位数百分比年增率。此外基于销气结构优化，居民供气较去年改善，支撑利润更高的商业工业销气较去年增加明显，毛差改善明显。受商业和工业需求小幅改善的支撑，公司的天然气量增长从1H23的6.9%同比增长攀升至10M23的7.6%。考虑到取暖季节更高的天然气量和4Q22的基数下降，预计公司将能够在2023财年实现8%的天然气量增长。公司天津项目JCE在2022年亏损7.8亿元，公司仍在与天津政府进行补贴谈判，希望弥补损失。积极的一面是，天津市居民气价于9月完成调整，预期将有助于恢复JCE的一些损失。花旗称，华润燃气11月零售天然气销售增长10.4%，该行认为集团能够实现2023年零售天然气销量增长至少7%的目标。由于并购较多，该集团的零售天然气销售增长优于同业。今年以来，国内经济复苏下天然气消费量出现恢复性增长，工业领域“煤改气”可能会重新加速，并扭转今年的疲软态势。随着国际气价触底回升，2023Q4及2024年海外长协转售盈利有望恢复。
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