英为财情Investing.com – Bernstein周二(27日)发布研报,将阿里巴巴(NYSE:BABA)的评级从「跑赢大市」下调至「与大市持平」,目标价也遭下调32美元至98美元。
分析师还称尽管阿里巴巴的估值「非常便宜」,惟可能是一个「价值陷阱」。
报告写道,「一年前,我们上调了阿里巴巴的评级,原因是股价已经反映了长期低速增长的状态,而中国重新开放后,更好的品类组合将提振增长。之后,阿里巴巴的股价一直区间波动——然而,尽管估值很低,惟持续的低增长不再像是一个过于悲观的熊市情景。」
Bernstein认为,随着季环比表现从现在开始会更加艰难,因此阿里巴巴存在「价值陷阱」风险。
「我们越来越认为,阿里巴巴的问题不仅仅是缺乏用户流量,而是商家拥挤,推高了搜索成本,压低了商家的投资回报率。」
分析师表示,在估值方面,阿里巴巴「估值适中」,「仍然非常便宜」。不过,「如果核心业务电子商务领域的竞争问题得不到解决,我们不相信较低的市盈率和温和的每股收益增速能够推动持久的股价表现。」
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编译:刘川