【今日导读】
TOPCon电池出货占比或将实现翻倍增长，这一核心辅材市场空间迎大幅度提升
行业抢跑现象明显，终端应用有望加快落地
英伟达数据中心业务创历史新高，公司正“显著”增加相关产品供应
近一月半导体相关ETF资金净流入超过202亿，行业有望进入复苏预期
广东积极推进核电安全有序发展，到2025年核电装机规模达到1854万千瓦
这一公司在风电技术领域取得重大突破，对海上风电机组具有广泛应用价值
全国首个高压大容量柔性低频输电工程竣工【主题详情】
TOPCon电池出货占比或将实现翻倍增长，这一核心辅材市场空间迎大幅度提升
TOPCon电池具有更高理论转换效率，目前头部企业量产效率已经达到25%，已经超过PERC电池理论转换效率。机构指出，由于TOPCon电池经济性更强，一体化组件龙头企业及专业化电池企业纷纷快速扩产，并有望于2023年实现出货量快速增长。据CPIA预测，2023年TOPCon出货占比将实现翻倍增长。
当前TOPCon以经济性与性价比优势率先占据扩产高峰，晶科、天合、晶澳、通威、一道、钧达等光伏新老玩家率先布局，2023年TOPCon产能有望突破400GW，产量有望达到100-150GW。太平洋证券指出，TOPCon正反面都需要使用TOPCon银浆，相较于Perc正面使用正面银浆，市场空间迎来较大幅度提升。国联证券测算，2022-2024年全球银浆需求量有望分别达4789/6151/7443吨，对应市场空间分别为221/264/323亿元，CAGR达19.35%。
上市公司中，聚和材料作为光伏银浆行业龙头企业之一，公司的产品布局主要有P型单晶PERC正面银浆、TOPCon电池用银浆、HJT电池细栅银浆、HJT电池主栅银浆等。公司低温银浆已批量供货多家客户，且产能充足。苏州固锝子公司苏州晶银早在2017年就开始研发异质结浆料，目前主栅、细栅、银包铜产品已实现量产，产品技术和规模在国内均达行业前列。帝尔激光表示，激光转印不挑工艺线路，在PERC、TOPCon、IBC、HJT等电池工艺上均有应用，公司的激光转印技术在节约银浆、提升效率、减少碎片率方面具有明显优势。
行业抢跑现象明显，终端应用有望加快落地
机构指出，复合集流体材料厂前期经历实验室研发、客户验证、批量订购设备，现已陆续进到项目开工、量产阶段，行业抢跑现象较为明显，设备厂的在手订单陆续转化为发出商品，其业绩近两年有望逐步兑现。
复合集流体可改善安全性、降低成本，将逐步替代传统集流体。复合集流体采用三明治结构，由中间的高分子材料和两侧的金属堆积层组成。复合集流体具有高安全性、高比能量、低成本、长寿命、强兼容五大优势。复合铝箔强调安全性与减薄，可以防止电池热失控，做到只冒烟不起火。复合铜箔兼顾安全性同时可以降低成本、提高能量密度，将逐步替代传统铜箔。3月30日晚广汽埃安发布弹匣电池2.0，其超高安全性主要靠超稳电极界面、阻热相变材料、电芯灭火系统实现，复合集流体正是超稳电极界面的重要创新点。中航证券指出，弹匣2.0是国内首个宣布采用复合集流体的电池，预计首搭车型为Hper GT昊铂。复合集流体上车进度快于此前市场预期，一方面表明产业已经初步克服了技术难点实现量产，另一方面也将加速车企对于电池安全性的比拼，复合集流体应用前景清晰。
上市公司中，宝明科技复合铜箔产品已经送样多家客户，赣州复合铜箔一期项目计划二季度量产，赣州一期项目达产后年产复合铜箔约1.5亿平米左右。东威科技复合铜箔设备的年产能达到130台，公司表示，在复合集流体负极材料领域，复合铜箔替代传统纯铜箔的趋势不可逆转，公司的客户已将其生产的复合铜箔送检至国外市场。元琛科技多年专注于高分子功能材料和高分子膜材料的研发和供应，包括PTFE膜、 PI膜等，2022年12月，公司复合集流体首批产品正式下线，下线产品性能经检测，各项指标均达到预期。
英伟达数据中心业务创历史新高，公司正“显著”增加相关产品供应
英伟达公布了第一财季财报，报告显示，英伟达第一财季营收71.9亿美元，分析师预期65.2亿美元。按业务部门划分，英伟达第一财季数据中心业务营收为42.8亿美元，创下公司历史上的新纪录。英伟达表示，随着市场对人工智能的兴趣激增，公司正在“显著”增加与其数据中心业务相关的产品供应。
英伟达创始人、CEO黄仁勋表示，计算机行业正在经历两个同时发生的转变——加速计算和生成式人工智能。随着海量公司竞相把AIGC应用到每个产品、服务和业务流程中，在全球数据中心已经安装的万亿美元数据基建，将从通用计算过渡到加速计算。AIGC的算力要求催生高速率、大带宽的网络需求，数据中心的网络架构升级导致内部光连接增加，传统三层架构的数据中心正向叶脊架构过渡，意味着光模块需要更快的传输速率和更高的覆盖率。申港证券指出，随着光通信系统的快速发展，未来将有望带动光芯片行业实现大幅度增长。2022年我国光芯片市场规模约为17.19亿美元，CAGR为14.93%。未来几年，5G设备升级和相关应用落地以及大量数据中心设备更新和新数据中心落地将持续推动光芯片市场规模的增长，预计2026年我国光芯片市场规模有望扩大至29.97亿美元。
上市公司中，光迅科技是光器件产业链产品覆盖面最全的公司之一，拥有从芯片到器件、模板到子系统的全系列产品。仕佳光子建立了光无源和光有源芯片IDM全流程业务体系，掌握了控制和提升良率的方法，积累了多项光芯片产业化相关技术。烽火通信芯片业务涵盖承载芯片、宽带芯片和光电器件等方向，已经推出多款OTN芯片、SPN网络芯片、宽带接入OLT芯片等。同时，公司正在进行800G光芯片的技术储备。
近一月半导体相关ETF资金净流入超过202亿，行业有望进入复苏预期
数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。
目前半导体行业正处于去库阶段，上游环节代工厂稼动率已降至荣枯线，IC设计公司库存有望Q3见顶，目前需要静待渠道环节完成去库和终端需求拉动，行业衰退期已过半，复苏可期。国开证券认为半导体自主可控战略意义凸显，政策端驱动力尤为强劲，建议关注产业链价值量高、竞争格局较好、同时基本面有望逐步修复的代工龙头，以及受益于当前大陆地区晶圆扩产，增量空间明显的设备、材料环节龙头。
公司方面，雅克科技为SK海力士前驱体材料全球范围内的核心供应商，有望受益HBM行业机遇，自行研发的OLED低温RGB光刻胶等产品已正式量产。伟测科技主营晶圆测试、芯片成品测试，是内资独立第三方测试龙头企业，高端测试产能不断扩充。
广东积极推进核电安全有序发展，到2025年核电装机规模达到1854万千瓦
广东省能源局印发《广东省推进能源高质量发展实施方案》，其中提到，在确保安全的前提下，有序推进惠州太平岭核电一期、陆丰核电5、6号机组和廉江核电一期建设，全力推动惠州核电3、4号机组、陆丰核电1、2号机组项目尽快获国家核准，积极争取国家支持茂名绿能项目、台山核电5、6号机组、台山第二核电项目等增补纳入国家核电发展规划并开展前期工作，支持廉江、陆丰、岭澳等现有场址扩建项目滚动开发，推进揭阳、阳西等规划内厂址前期工作。到2025年，核电装机规模达到1854万千瓦。
近年来核电机组建设批复加速，2021年核准6台，2022年10台，2023年预计在10台以上，我国进入了以第三代核电站“华龙一号”、“国和一号（CAP1400）”为主的商用核电建设高峰期。根据核能协会规划，预计到2025年，我国核电在运装机规模将达到70000MW左右，在建装机规模接近40000MW；到2035年，我国核电在运和在建装机容量将达到200GW左右，发电量约占全国发电量的10%左右。德邦证券表示，未来15年仍是我国核电发展的重要战略机遇期，核电建设有望按照每年6-8台持续稳步推进。据测算，单台华龙一号的建造费用为单台186亿元左右，按年均6台机组，“十四五”期间核电投资相较于“十三五”增速为157.38%。
公司方面，中核科技的核电站用关键阀门具备二代、三代核电机组阀门成套供货能力，四代核电机组关键阀门供货能力；核燃料真空阀及浓缩铀生产四大类国产化关键阀门总体性能达到或超过进口产品水平，具备成套供货能力，深度参与“华龙一号”K2K3阀门项目研制及供货。大西洋公司部分焊接材料成功替代进口或成功推广，如三代核电蒸发器用焊材、四代核电主设备用焊材实现首次应用。
这一公司在风电技术领域取得重大突破，对海上风电机组具有广泛应用价值
随着浙江一海上风电场的风机主控收到变流器电网构建完成反馈，主控将风机系统供电切换为变流器构建的电网供电，整个风电机组完成孤岛运行，这意味着阳光风能首次风电机组黑启动成功运行，整个测试历时48小时后取得成功。风电机组黑启动解决方案是阳光电源在变流器技术领域的又一重要突破，对于海上及海外风电机组具有广泛的应用价值。
海上风电已步入快速规模化的发展阶段。大容量风电场集中接入电网，对风电机组及风电场的电网友好性能提出了更高要求，其中，黑启动就是一项十分重要的功能。所谓黑启动，是指整个系统因故障停运后，系统全部停电，处于全“黑”状态下，通过系统中具有自启动能力的发电机组启动，带动无自启动能力的发电机组，逐渐扩大系统恢复范围，进而最终实现整个系统的恢复。风电机组的黑启动技术，则指的是当电网完全失电后，风机作为自启动电源为电网建压，并为网内其他负载供电。
上市公司中，阳光电源是风电变流器行业最早的开拓者之一，2004年已进入该行业，目前与国内前十大风电整机厂均实现批量合作，近日在变流技术取得重大突破。明阳智能此前与国际知名机构DNVGL合作，在位于荷兰的KEMA实验室顺利完成风机黑启动相关各项测试，成为全球首家掌握风机黑启动技术的整机商，为全球海上风电规模化开发奠定坚实的基础。
全国首个高压大容量柔性低频输电工程竣工
5月22日，记者从国网浙江省电力有限公司获悉，杭州220千伏中埠换频站成功带电，实现了交流220千伏电压等级电气量的频率可控转换，意味着全国首个高压大容量柔性低频输电工程——杭州220千伏柔性低频输电工程基建工程全面竣工，进入启动调试阶段，整体投运迈出了关键一步。
柔性低频输电是一种以电力电子技术为基础的高效交流输电技术，可以有效提升输电线路的输送容量、输送距离及输送效率。根据《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》，未来电网向柔性化、智能化、数字化方向转型，大电网、分布式智能电网等融合发展。海通证券房青认为，为了匹配新能源的大比例接入，特高压建设、电网自动化、电网智能化、数字化、信息化是电网重点投资领域，预计对核心设备企业的业绩增长形成持续拉动。
上市公司中，平高电气作为特高压GIS龙头企业，拥有一批完全自主知识产权的高端产品，与多家省级电力公司及多家能源公司签订检修战略合作协议。江南奕帆是输配电高压开关行业专业厂商，可针对特高压输电电路开关研发定制产品。