“接盘侠”难寻!经历千亿存款“大出逃”后，第一共和银行危矣

“接盘侠”难寻!经历千亿存款“大出逃”后，第一共和银行(FRC.US)危矣

智通财经APP获悉，陷入资产流动性困境的第一共和银行(NYSE:FRC)市值在周三再度遭遇重挫，如今投资者仍在观望该行能否在没有美国政府支持的情况下找到资产买家并实现扭亏为盈。在残酷的抛售浪潮中，该银行的股价再度刷新历史新低，其市值一度骤降41%，至约8.88亿美元，首次跌破10亿美元大关，与2021年11月超过400亿美元的峰值相去甚远。周三收盘时该公司市值约11亿美元。

据悉，上个月，在两家美国地区银行倒闭后，美国银行(NYSE:BAC)、花旗(NYSE:C)、摩根大通(NYSE:JPM)和富国银行(NYSE:WFC)为首的美国大型银行向第一共和银行注入总计约300亿美元存款，支撑了这家美国地区性银行，但这未能弥补存款外流。该行表示，第一季度存款暴跌超过1000亿美元，并正在探索重组资产负债表等方案。

在业绩公布后，第一共和银行财务主管Neal Holland表示：“随着几家银行在3月份倒闭，我们经历了前所未有的存款外流。”

美国政府不愿介入救援，同行不愿冒险

有媒体报道称，一位熟悉内情的消息人士表示，该行一直在考虑多种选择，如出售资产或成立一家“坏账银行”。“坏账银行”的可能性是一种危机类型的方法，以隔离那些有问题的金融资产。该行此前曾表示，将缩减资产负债表并削减开支。

在美东时间4月25日，有媒体援引知情人士透露的消息称，第一共和银行正在考虑剥离500亿至1000亿美元的长期证券和抵押贷款，这是该行自身救助计划的一部分。有知情人士称，第一共和银行可能给予包括美国大型银行在内的潜在买家认股权证或优先股，激励他们购买高于市值的该行资产。任何资产出售都将有助于减少该行的资产和负债错配。

该人士还称，第一共和银行试图强化资产负债表，避免像硅谷银行倒闭时那样被监管机构联邦存款保险公司(FDIC)接管，并为未来可能的融资扫清道路。但是，这可能需要美国政府推动同一些美国大行的谈判，毕竟有潜在救助意图的同行们都希望在第一共和银行执行盈利计划时稳定自身资产负债表。

自3月16日银行业危机最严重时，11家华尔街银行向第一共和银行临时存入300亿美元以来，华尔街各银行一直在努力帮助第一共和银行度过艰难时期制定方案。有消息人士称，在研究拯救第一共和银行的方案时，摩根大通提出并短暂考虑的一个想法是，组建财团收购该银行的可能性，但这一想法并未获得同行普遍支持。

消息人士称，最近几天，第一共和银行的顾问们已经接触了11家银行中的至少四家，提出了收购该银行部分资产的建议。但消息人士称，其中三家银行表示，如果没有美国政府的支持，他们看不到前进的道路。有媒体周三援引消息人士的话报道称，美国政府官员目前不愿介入第一共和国的救助过程。

媒体周三报道称，美国银行监管机构正在考虑降低其对第一共和国的私人评估，这些评估可能导致它面临从美联储紧急借款的潜在限制。据媒体报道，消息人士透露，联邦存款保险公司(FDIC)已经给该行时间与私人部门达成增强财务实力的交易。但几周过去，交易仍然无影踪，因此高级官员们越来越倾向于下调对第一共和银行的评分，包括所谓的CAMEL rating，这或将限制该行对美联储贴现窗口和上月推出的一项紧急贷款工具的使用。

消息人士称， FDIC目前尚未做出决定，也没有官员在等待该行强化资产负债表的时候对其提出上述警告。如果第一共和银行能够与新的支持者达成协议以加强财务实力，那么可能避免评分被下调。

第一共和的股票昨日经历数次停牌。该股昨日最终下跌近30%，至5.69美元。第一共和银行对于媒体的报道均拒绝置评。

未实现净亏损飙升，暂时难以寻找到“接盘侠”

周三稍早的一份报告称，第一共和银行的顾问们已经列出了购买该银行新股的潜在买家，前提是他们能够修复该银行的资产负债表。

不过，有分析师指出，在第一共和寻求走出第一季度逾1,000亿美元存款外流所引发的流动性危机之际，有几个障碍可能令对于该行的救援工作复杂化。

Aptus Capital Advisors的投资组合经理David Wagner表示：“(第一共和国)资产将被出售，但可能需要一些时间，且可能以相当低的价格出售。”分析师指出，第一共和国可能选择的“坏账银行”与过去创建的其他一些坏账银行的区别在于，这家旧金山银行拥有一些不错的资产，比如抵押贷款，这些资产表现良好，但在利率较低时的定价显然与现在的定价是不同的。

惠誉评级(Fitch Ratings)北美银行业务主管 Christopher Wolfe表示，它们是“好资产，只是利率不好”，他指的是自去年以来美联储激进加息侵蚀了该银行持有的证券资产的价值。他表示，即使是创建一个特殊目的载体，也会要求任何买家承担损失，除非他们就等同于或高于投资组合的市场价值达成一致的意见。

根据一份文件，第一共和银行在2022年可售证券的未实现净亏损(net unrealized loss)约为4.7亿美元，而一年前的亏损仅仅为4400万美元。在2022年，该公司持有至到期证券的未实现净亏损为47.7亿美元，而2021年仅为11.2亿美元。

自第一共和银行在周一公布第一季度业绩以来，至少有三家投资机构下调了该公司股票的目标价。

“第一共和国的问题可能是特殊的，他们面前显然有一条非常痛苦的道路。”波士顿B Riley Wealth 的首席市场策略师Art Hogan表示。

上周，美国一些地区银行发布的一系列业绩报告让投资者感到放心，曾一度认为美国银行业危机已经接近尾声。但是，在第一共和国公布业绩后，银行业如今面临新的压力，投资者们开始担心银行业危机继续蔓延，对于银行业稳定性以及信贷紧缩的担忧加剧。有着“股神”之称的巴菲特此前接受采访时曾表示，未来可能会有更多银行倒闭，但储户永远不必担心他们的存款。