英为财情Investing.com – 摩根士丹利分析师于周二(11日)发布研报，维持对Netflix(NASDAQ:NFLX)的平配评级和350美元的目标价。分析师表示，在当前价格下，Netflix的上升和下降风险处于平衡状态。
大摩表示，Netflix缓慢的付费账户分享服务推广速度，以及因此减轻了用户由于这项服务而流失的数量，给第一季度的净新增用户带来的积极的影响，然而第二季度Netflix面临季节性阻力以及激烈的内容竞争。
分析师写道：「付费账户分享服务和广告业务的机会是巨大的，惟似乎在很大程度上已计入了预期和估值，创造了一个平衡的风险/回报状态。」
「今年迄今，Netflix只于四个市场推出了付费账户分享服务，比预期少，同时考虑到2022年第一季度包括美国等普遍的加息政策，创造了利好的按年流失率比较数据。在其他条件相同的情况下，表明第一季度净新增的指引/预期有上升空间（估计+150万……）。」Netflix将于4月18日公布其第一季度的业绩。
然而，摩根士丹利还指出，「鉴于典型的季节性阻力，2023年第二季度的净新增用户仍然可能低于一致预期（大摩预估+155万，一致预期+380万）。」
分析师还表示，「缓慢的付费账户分享服务推广速度以及用户流失量速度创造了上升的潜力，惟第二季度付费账户分享服务在更多市场上线会造成下降的风险。」
「我们持续看到Netflix的股价和预估已经计入公司在推动其两大收入增长措施——付费账户分享服务和广告方面，已经取得了相当程度的成功。换句话说，我们认为业绩低于预期的下行风险与业绩超预期的上行风险相若。」
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