智通财经APP观察到，以iShares北美软件类ETF (IGV.US)为软件行业代表的这只ETF 5年来首次(也是15年来的第二次)跑输标普500指数。截至昨日收盘该ETF今年以来涨幅不到10%，而标普500指数涨幅达25%。
据了解，摩根大通本周二在2022年软件技术展望报告中，下调了Adobe(ADBE.US)、Datadog(DDOG.US)、Cloudflare(NET.US)、Zscaler(ZS.US)及其他云软件类股票的评级，导致美股云概念股本周全线遭重挫，微软、赛富时和谷歌(GOOGL.US)这些巨头也未能幸免。
摩根大通认为，利率上升会影响对云软件股未来现金流的预测，这是评估成长型股票的关键指标，所以美联储加息预期增加了高估值云软件股的投资风险。
Evercore ISI昨日指出，软件行业正朝着不同以往的方向发展。但Evercore分析师Kirk Materne及其团队及其团队表示，整个软件行业(包含云软件)未来分化可能愈发明显，并表示该行业除了龙头公司，一些今年以来调整幅度较大，且估值处于历史低位的基本面优秀的软件公司同样值得重点关注。
Evercore分析师Kirk Materne及其团队在一份研报中表示，由于围绕需求端的长期增长趋势持续乐观，软件行业营收增长一直不错，未来一年应该还会如此。但分析师们强调：“强者恒强的趋势会愈发明显，市场越来越向优秀公司集中。并且在‘杀估值’趋势之下，股票走势分化会越来越明显。”
Materne及其团队表示，那些已经跌入谷底的软件股(特别是中小盘股)，若期望它们重获市场关注，往往需要与众不同的利好催化剂，和确定性较强的预期，以期这些公司在2022年重新占据更多市场份额，强化基本面支撑，并在个股层面重建技术面上的支持。
该行分析师们表示，一些软件公司有机会在2022年“重获新生”，尤其是那些估值甚至低于新冠疫情前估值的公司。
Evercore表示，研究数据表明，投资者明年应继续看好软件行业的超级龙头，尤其是像微软(MSFT.US)、ServiceNow(NOW.US)、财捷(INTU.US)和赛富时(CRM.US)这样的核心大盘股，但更需投资者关注的是，有一些今年表现不佳的公司可能迎来大幅反弹。
Evercore表示，筛选出的这些公司具有以下共同点：强劲的基本面(营收或年度经常性营收增长率超20%);估值低于行业平均水平及新冠疫情前;具有投资吸引力的现金流及广泛的客户群;可能具备特殊的利好催化剂;股价调整幅度足够大。
Evercore表示，以下三只股票符合上述筛选标准:Splunk(SPLK.US)、Anaplan(PLAN.US)和LiveRamp(RAMP.US)。
Evercore的预测数据显示，Splunk在2023财年的营收增速将再次飙升至16.6%，2024财年将达到23.6%，其中到2024年，云计算业务将占到总营收的70%。Evercore认为其云计算业务具备确定性，该公司已经采取战略性长期举措证明其增长故事。该行表示，该股上涨的可能性远大于下跌，并设定了186美元的目标价，这意味着较该股昨日收盘价上行空间达70%。
Evercore认为Anaplan 在未来一年后台办公服务业务将重新实现强劲增长。业绩增长亮点包括仍然强劲的净留存率(NRR)(高达119%)，表明追加销售与交叉销售正在稳步推进。净新增客户也很强劲，增加率达50%，是11个季度以来的最高季度增长率;CRPO(当前剩余履约价值)全年有可能实现约30%的增长率。Evercore表示，在新的首席财务官上任后，2023财年25%的营收增长预期可能偏保守。Evercore予该股的目标价为75美元，意味着上行空间达70%。
LiveRamp在与第三方cookie挂钩的“营收重置”之后，其业绩已经连续三个季度表现强劲，但今年以来该公司股价下跌幅度达38%。Evercore指出，该公司管理层正努力将品牌重塑为一家数据型公司，而不是广告技术公司;并且核心业务增长强劲(ATS, Safe Haven, CTV)，产品订阅率从103%上升到108%。该行予LiveRamp75美元的目标价，意味着该股上行空间达66%。