高通胀背景下如何投资?BBAE必贝证券：良好收益率+强劲股息增长

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智通财经APP获悉，通胀上涨已经成为众多投资者关注的焦点。

美国劳工部公布的数据显示，10月美国消费者价格指数(CPI)同比飙升6.2%，是1990年11月以来最大同比涨幅。食品和能源价格上涨是推高通胀的主因。美联储主席杰罗姆·鲍威尔近日表示，“暂时”一词不应再用来描述通胀的现状。

BBAE必贝证券认为，整体来看美国物价不太可能下降。相反，即使假设通胀大幅放缓，价格仍在走高。通胀增长放缓并不意味着价格下降。

欧洲同样面临通胀上涨问题。数据显示，欧元区11月份消费者价格指数飙升4.9%，这是欧元诞生以来的最快增速，德国的升幅更大，达到了6%。

那么，在当前的经济形势下，美股投资者应该如何对冲风险，维持相对稳定的收益?

一种策略是考虑价值股和周期性股，避开成长股。

摩根士丹利表示，当通胀预期上升时，价值股和周期性股受益最大。Gam Investments新兴市场股票投资经理Rob Mumford敦促投资者对成长型股票保持谨慎。他表示：“我认为成长股将很脆弱，特别是如果通胀趋势开始高于预期。”

小摩则认为，投资者可买入高股息股票以抵御通胀。贝莱德也认同这一观点，该机构表示，在过去的40年里，发放和增加股息的公司的股票表现优于保持股息不变或不发放股息的公司。重要的是，与债券相比，派息成长型股票对利率上升不那么敏感。在美国政策利率接近于零的情况下，债券是一个关键因素。

那么，投资者可以考虑哪些高股息股票呢?

独立分析师John Rhodes投资组合中的股息冠军股包括：雪佛龙公司(NYSE:CVX)、3M公司(NYSE:MMM)、强生公司(NYSE:JNJ)、宝洁(NYSE:PG)、通用动力(NYSE:GD)、Aflac Incorporated(NYSE:AFL)。

但BBAE必贝证券指出，单就过去一年股票自身的涨幅来说，上述股票甚至没有超过纳指和标普500 ETF的收益率。

BBAE必贝证券认为，现在美国股市的估值已经非常高，所以单纯地买入大盘ETF并指望再赢3-5年可能行不通，在这种环境下进行价值投资和股息增长投资，也许是更好的选择。