黄金2020年以非常积极的走势结束，价格在2021年的头几天轻松突破每盎司1900美元的关键心理关口，然而在本周五(1月8日)却录得大幅回落，千九关口得而复失。2020年早些时候，金价在8月份创下每盎司2060美元以上的历史新高。但展望2021年，市场上多空双方的观点出现分化。凯投宏观相信金价涨势将尽，而著名大宗商品策略师麦克格隆则认为金价表现将超越美股。同时，他对于银价的前景也十分乐观。
空头：凯投宏观预计金价涨势将尽
凯投宏观(Capital Economics)在其最新的大宗商品更新报告中说，金价2020年表现不俗，2020年涨幅超过25%，但就2021年的前景而言，黄金的最佳时期可能已经过去。
Capital Economics首席大宗商品分析师Caroline Bain称，美元贬值加上美国实际收益率小幅下滑，令贵金属价格在12月时飙升，为2020年的强劲走势画上了完美的一笔。"
然而凯投宏观(Capital Economics)预计，在2021年剩余时间里，金价将徘徊在每盎司1900美元左右，然后在2022年第一季度末跌至每盎司1875美元。截至撰写本文时，纽约商品交易所2月份黄金期货价格1893.1美元，日内下跌1.07%。
Bain表示，该公司对黄金前景相当中性的原因是，风险偏好情绪日益高涨，将把注意力从黄金上转移开。预计随着通胀预期与油价走高同步反弹，2021年美国实际收益率将进一步下降。然而，因为新冠疫苗的成功推出将加剧投资者抛售基于黄金的ETF等避险资产，金价的大部分涨幅已经过去
凯投宏观(Capital Economics)也预计铂金的涨势将逆转，预计到本季度末将跌至950美元，然后到2021年底将跌至850美元。2020年12月黄金和白银价格的上涨推动了铂金价格的上涨。尽管如此，我们预计2021年价格将有所回落，因全球需求下降以及疫苗接种带来矿场供应反弹，市场出现将小幅过剩。
多头：大宗商品策略师认为黄金表现将优于美股
大宗商品策略师麦克. 麦克格隆表示，“随着其不断超水准的表现，黄金可能会受到越来越多的关注。”
麦克格隆周二（1月5日）表示，金价在2020年的上涨似乎是可持续的。在投资环境中，央行将把基准利率维持在低点甚至负值，再加上债务与GDP之比不断上升和量化宽松政策，黄金价格的基础正在巩固。2020年2000美元左右的阻力位将在2021年转变为支撑位。由于所有主要推动因素仍在支持金价走高，金价必将继续跑赢美国股市。
麦克格隆指出，全球史无前例的财政和货币刺激政策不太可能逆转，这使得黄金和铜在2020年上涨了约25%，而标准普尔500指数的涨幅不到20%，这应该会让金属类概念股继续位居榜首。
至于2020年的数据，这位策略师引用了彭博所有金属总回报指数(Bloomberg All Metals Total Return Index)，该指数上涨了近21%，比创纪录的标准普尔500指数(S&P 500)高出约3%。
麦克格隆表示，量化宽松政策(QE)和债务/ GDP比率持续上升的可能性加大，应会令贵金属价格持续走高，尤其是黄金和白银。
此外，2021年更多的市场波动将有利于黄金上行。麦克格隆指出，黄金除了升值之外应该很难有别的可能，尤其是当金价接近其上行的12个月移动均线时。
他认为，银价将沿着金融危机后接近每盎司50美元的轨迹走下去，但在黄金所铺就的道路上，银价有更大的持久潜力。很有可能，2020年12美元左右的低点将与2008年的8.50美元一样持续，之后不会再被触及。
周五(1月8日)，因美元和美国国债收益率走高，金价刷新一周低位至1879.29美元/盎司，跌破千九关口。IG Market分析师Kyle Rodda表示：“短期而言，我们似乎只是缺乏推高金价的刺激因素。投资者对财政刺激憧憬效应推高了通胀预期，但我们开始看到美债名义收益率也在攀升，这对于黄金而言相当重要。”
（现货黄金日线图）
北京时间16:45，现货黄金报1892.23美元/盎司。
