6月7日(上周日),市场分析师撰文称,随着大萧条以来最严重的经济衰退显示出触底迹象,全球各国政府和央行从挽救经济的模式,转向提振经济复苏的模式。5月份全球经济增长年率跌幅有所收窄,美国5月就业数据好于预期,暗示之前的刺激措施有所成效。分析师指出,随着疫情封锁措施的放松,各国政府和央行还会加大支出,以支撑经济复苏。
在全球政府和央行的帮助下,5月份经济终于出现好转迹象
在推出价值数万亿美元的措施以防止经济和市场崩溃后,各国政府和央行现在正加倍投入,随着疫情封锁措施的放松,他们还会加大支出,以支撑经济复苏。一项针对全球GDP增长的跟踪显示,5月份全球经济增长年率为-2.3%,好于4月份的-4.8%,这算得上是好消息。
德意志银行证券首席经济学家Torsten Slok表示:“决策者的任务正从救经济转向提振经济复苏。他们意识到,将需要向家庭和小企业提供更多财政支持,以防止这种流动性危机演变为偿付能力危机。”
新一波刺激计划促使各国政府和央行同步行动,继续以前所未有的速度向银行、市场和企业提供大量廉价信贷。
欧洲央行上周将其资产购买计划扩大了6000亿欧元(约合6770亿美元),至1.35万亿欧元,并将购买计划至少延长至2021年6月底。德国政府同意再推出1300亿欧元的财政刺激计划,并表示将支持拟议中的新的7500亿欧元欧盟复苏基金。欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)在新闻发布会上表示,现在必须采取行动。
日本计划再增加1.1万亿美元的支出,这是日本迄今最大一笔刺激计划。日本央行5月召开紧急会议,推出30万亿日元(合2740亿美元)的小企业贷款支持。此外,韩国也推出76万亿韩元(合630亿美元)的财政刺激方案,这是迄今为止规模最大的此次方案。
美国国会议员继续讨论额外的财政刺激措施,将在6月10日开会的美联储刚刚推出了一项新的主要街道贷款计划。
尽管美联储官员本周开会时不太可能释放任何动作的信号,但许多经济学家预计,美联储将在今年晚些时候强化其对宽松货币政策的承诺,甚至可能开始采取日本式的行动来控制长期借款利率。
美国5月就业好转释放乐观信号,现有刺激计划可能还不够
最新公布的美国就业数据给人们带来了一些希望,即迄今为止推出的经济刺激计划已开始发挥作用。美国5月份新增就业人数达到创纪录的250万,而失业率则降至13.3%,这让经济学家此前的悲观预测出现错误。
可以肯定的是,对于最新一轮支持措施是否足以让经济增长回到年初的水平,人们还远远没有达成共识。正在采取的一些措施只是为确保现有政策到期时能得到替换。
Natixis SA首席亚太经济学家Alicia Garcia Herrero表示,已经批准的刺激计划被认为是不够的,这点是显而易见的。
还有人担心,在恢复经济增长方面,货币政策在失去效力之前,只能发挥如此大的作用。
前纽约联储主席杜德利表示,美联储如何将资金注入数以百万计的家庭和小企业,这在操作上很难做到。对资本市场干预则要容易得多,美联储可以依靠对手方、一级交易商和其他方面,但向数以百万计的不同实体逐一放贷要困难得多。”
另一个风险是恢复紧缩,即使现在看来不太可能。摩根大通最近预测,财政政策有望将今年美国GDP推高3.3%,将2021年GDP推高1.5%。
由于疫情危机意味着各经济体被迫停滞,迄今为止的大部分应急措施都不是为了推动经济增长,而是为了避免经济全面崩溃。正是这种形势使得政府别无选择,只能加大举债的难度。
渣打银行的首席经济学家David Mann表示:“经济重启立刻对经济增长起到积极作用,但我们不该认为这种经济增速能持续下去。”
创造就业将是巩固经济增长的关键任务。这需要支持企业对员工进行再培训,鼓励雇佣年龄较大的员工,以及政府继续提供工资补贴。根据国际劳工组织的数据,自危机爆发以来,超过六分之一的人停止了工作。该组织4月份估计,超过10亿工人面临减薪或失业的高风险。
Maybank Kim Eng Research Pte的高级经济学家Chua Hak Bin表示:“就业市场更快复苏,将加速经济复苏,并降低收入差距扩大和社会压力加大带来的风险。” 他表示:“人类的心理是一样的,而且现在与实施财政刺激的机制本身同样重要。”
因为经济复苏预期强烈,外加美国5月非农大幅好于预期,上周五美股跳空大涨。随着不断有数据显示,全球经济有所好转,市场乐观情绪有望进一步提升。现在分析师预测各国未来将加大支出提振经济复苏,美股有望因此继续上行。