《即时观点》中国3月CPI同比涨1.4%略高预期，PPI同比下降4.6%

路透北京4月10日 - 中国国家统计局周五公布，3月居民消费价格指数(CPI)同比上涨1.4%；工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下降4.6%，均高於市场预期。

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3月详细数据:
--CPI同比上涨1.4%（路透调查中值为上涨1.3%）
--PPI同比下跌4.6%（路透调查中值为下跌4.8%）
--CPI环比下跌0.5%，PPI环比下降0.1%
--CPI中食品价格同比涨2.3%，非食品价格同比涨0.9%

欲浏览3月数据详情，请点选 urn:newsml:reuters.com:*:nZZT02FD4C
中国CPI及PPI图表： http://link.reuters.com/zah54w

以下为市场人士的评论:

--华创证券固定收益首席分析师 屈庆：
我们看到CPI和PPI双双高於市场预期，这可能说明通胀底部已经过去，后期需要关注CPI在猪肉价格持续反弹的带动下会不会继续上行；PPI是经济指标，若能改善，说明对於工业品的需求在改善，而且我们看到油价也在逐渐企稳，目前的油价比年初的判断更为乐观，此外后面一带一路战略会消耗大量过剩产能，所以PPI的反弹空间可能会更大。
油价有反弹可能，这一定程度上会影响到市场的预期，之前市场是通缩预期，现在价格都开始反弹，通缩预期会缓和，而这也将使政策上的边际放松预期有下降可能。

--华融证券宏观分析师 郝大明：
PPI跌幅缩窄主要还是受油气价格回升影响，并非需求面的好转。我们认为上半年CPI同比涨幅还是在1.5%之下，1-1.5%之间，PPI跌幅在4%以上。通缩压力还是比较大。政策方面二季度至少还有一次降息和降准。

**相关背景**
--中国国家主席习近平在博鳌论坛称，中国经济体量大、韧性好、潜力足、回旋空间大、政策工具多，现在增长7%左右的经济增量已相当可观。
--中国国务院在明确《政府工作报告》部门责任和分工的常务会议上称，要确保经济运行在合理区间，抓紧实施积极财政政策加力增效措施，灵活有效运用货币政策工具。 urn:newsml:reuters.com:*:nL3T0WK3OE
--中国3月初在政府工作报告中，将今年经济增速目标设定在7%左右；2014年实际增速则为7.4%。
--中国国务院副总理张高丽表示，今年中国经济下行压力有所加大，困难比去年多，政府要主动作为，使积极的财政政策加力增效，稳健的货币政策松紧适度。更加注重定向调控，努力完成今年的任务。 urn:newsml:reuters.com:*:nL3T0WO01Y
--中国央行货币政策委员会委员陈雨露此前曾表示，价格和先行指标均表明中国经济增速一季度"破7"的可能性很大，要高度关注通缩。 urn:newsml:reuters.com:*:nL3T0WV04R （完）

(发稿 路透中文部；; 审校 杨淑祯)