Investing.com -- 凯投宏观(Capital Economics)的分析师对韩元近期反弹的可持续性表示怀疑。尽管今年韩元兑美元已升值约1.4%，但他们预计这一上升趋势将会逆转。
面对普遍走强的美元，韩元表现出了韧性，今天甚至略微走低。考虑到相对收益率的变化并不利于韩元，该货币的表现尤为引人注目。
韩国的政治动荡一直是投资者关注的问题，但该国的政治机构经受住了挑战，而且人们担心的大规模产业动荡也并未发生。这种稳定性反映在韩国主要股市指数KOSPI今年迄今5.0%的涨幅上。
然而，自2024年第四季度初以来，韩元经历了显著下跌，自12月初短暂实施戒严以来，在新兴市场货币中表现最差。虽然政治危机的解决可能会导致进一步反弹，但凯投宏观对此持怀疑态度。
分析师认为，韩元在前一年的疲软主要是由于收益率差距的大幅变化，这受到疲弱的宏观经济数据和意外的货币政策行动的影响，如11月底的降息以及随后央行的鸽派指引。
他们预测，韩国银行将比投资者目前预期的更激进地降息，以促进经济增长并保持低通胀，这可能会导致收益率差距进一步不利于韩元。
此外，凯投宏观预计，作为对美国严厉关税的回应，人民币可能走弱，这将对韩元施加下行压力。历史上，人民币的走势对包括韩元在内的其他亚洲货币有溢出效应。
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