周一(11月18日)现货黄金市场迎来显著波动，截至北京时间15:54，金价上涨0.85%，报2583.27美元/盎司，单日涨幅扩大至22美元。过去六个交易日的跌势暂时被打破，但技术和基本面信号表明反弹空间可能受限。
市场背景与最新动态
现货黄金在上周创下自2023年9月以来的最大周跌幅，并触及两个月低点2536美元/盎司。本周开局，地缘政治紧张局势带来避险买盘的支持。中东和东欧局势恶化，美国批准乌克兰使用远程导弹深入俄罗斯境内，而俄罗斯对乌克兰能源设施的攻击升级。同时，以色列加大了在加沙和黎巴嫩地区的军事行动。这些因素推高了市场的不确定性，为黄金提供了短期支撑。
然而，金价未能突破2600美元的关键阻力位。尽管美元指数上周触及年内高点后略有回落，但美债收益率的高企仍对无收益资产黄金构成压力。10年期美债收益率目前维持在多年高位，显示市场对美联储长期政策路径的谨慎预期。
基本面分析：多空因素交织
支撑因素
1. 地缘风险升温
随着乌克兰冲突升级和中东紧张局势持续发酵，避险需求推高黄金买盘。这些风险因素短期内或将持续发酵，为金价提供底部支撑。
2. 美元疲软
尽管美元指数近期走强，但在本周初受到高位调整压力，美元走弱进一步提升了黄金的吸引力。
限制因素
1. 美联储政策预期分歧
上周，美联储主席鲍威尔明确表示当前尚无急于降息的必要，并强调经济韧性和就业市场的强劲表现。波士顿联储主席苏珊·柯林斯表示，12月的降息仍在讨论之中，但并非板上钉钉。此外，芝加哥联储主席古尔斯比也指出，只要通胀持续向2%的目标迈进，利率可能仍将保持在低位。市场对美联储政策路径的谨慎态度限制了黄金的反弹空间。
2. 高企的美债收益率
美债收益率的强势对黄金构成显著压力。作为无收益资产，黄金在利率上升环境中通常吸引力减弱，限制了价格的进一步上行。
技术面分析：关键点位解析
近期金价从历史高点回落后在2535美元区域找到支撑，该区域与6月至10月涨势的50%回调位和100日均线重合，成为短期的技术性关键位。以下为短期技术观察：
下行风险：若金价跌破2535美元支撑位，可能触发进一步抛售，目标指向2500美元的心理关口，甚至2480美元的61.8%斐波那契回调位。
上行阻力：反弹若突破2600美元，将面临2620-2622美元区域的阻力。持续站稳这一水平可能推动金价进一步上探2657美元（50日均线）和2673美元（23.6%斐波那契回调位）。
展望与结论
尽管金价短期内受到地缘政治风险的支撑，但美联储货币政策的不确定性及美债收益率的上行限制了反弹空间。当前技术面显示，黄金仍处于震荡整理阶段，市场需密切关注未来几天美联储官员的进一步表态及地缘局势的发展。
交易者在操作时需谨慎权衡基本面和技术面的多空信号，同时关注2580美元上方的短期稳定性以及2535美元区域的支撑强度。地缘政治的不确定性仍是推动黄金波动的核心变量，但中期走势可能更多取决于美联储货币政策路径的进一步明朗化。
