黄金价格可能正在飙升至历史高点，但ETF投资者与之关系不大。
金价在2024年年初以来上涨21%，至每盎司逾2,500美元的创纪录高点，但在美国上市的黄金交易所交易基金(ETF)的资金流入一直持平甚至为负值。
年初至今，投资者已从持有黄金的ETF中撤出32亿美元。其中，iShares Gold Trust (IAU)和SPDR Gold Shares (GLD)分别流出25亿美元和11亿美元。SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM)是一个罕见的亮点，今年的资金流入超过5亿美元。
尽管年初至今黄金ETF的需求较弱，但短期内对黄金ETF的总体需求较强劲——过去一周和过去一个月的资金流入量略高于2亿美元。
这种平淡无奇的资金流动表明，黄金的上涨是由包括各国央行在内的其他买家推动的。
世界黄金协会(World Gold Council)的最新数据显示，第二季度黄金总需求同比增长4%，为2000年以来最强劲的第二季度。
世界黄金协会指出，场外投资者和央行的需求强劲，抵消了珠宝、ETF和金条/金币买家需求的疲软。
科技行业使用的黄金是另一个力量来源。WGC将该类别的同比增长11%归因于人工智能的繁荣。
观察黄金的反弹是否会吸引ETF投资者重返市场，这将是一件有趣的事情。交易所交易基金(ETF)持有的黄金数量在2020年达到顶峰，此后一直呈下降趋势。
据彭博社(Bloomberg)称，如今，黄金ETF的总持有量刚刚超过8200万盎司。这与他们在2012年持有的黄金数量相同。
要让ETF投资者重新关注黄金，可能需要黄金有更好的相对表现。
虽然今年表现温和，但黄金ETF在过去5年(106%对63%)和10年(236%对86%)的表现明显落后于标普500指数ETF (SPDR S&P 500 ETF Trust)。
这与GLD于2004年推出后的前5年和10年形成了鲜明对比，当时这只ETF以153%对4%(5年)和159%对112%(10年)的涨幅击败了标普500指数ETF。
要让ETF投资者重新对黄金产生兴趣，可能需要黄金在较长一段时间内表现优于股票，这是我们很长时间没有看到的。
