12月14日，法国外贸银行(Natixis)贵金属分析师Bernard Dahdah表示，虽然世界将面临增长放缓和通胀上升，但这可能不是黄金的最佳环境。他认为2023年金银下行风险大于上行风险。
他解释说，在新的一年里，黄金可能会继续难以吸引投资者的注意，因为他预计美国实际利率将维持正值。
这家法国银行在其2023年经济展望中表示，2023年毫无疑问将出现经济衰退。然而，经济学家预计，随着经济增长在2024年反弹，经济将温和收缩。
经济学家在他们的2023年展望报告中写道：“我们正面临着经济增长的大幅放缓，但随后应该会出现通胀。世界各国央行的关键利率接近其最终水平（在上半年达到峰值后，接下来的走势可能主要是下行的，至少在2024年）。冬天要来了，但这是正常的，春天也会来。”
该行的经济学家预计，美联储激进的货币政策将放缓美国经济。尽管如此，随着经济增长放缓，预计通胀将大幅回落至3%。
Dahdah说，这是黄金投资者需要关注的情况。他指出，明年的基数效应将对通胀产生重大影响，特别是在消费者价格达到顶峰的夏季。
他说:“美联储明年将开始降息，但通胀下降的速度将快于降息的速度，这将使实际利率保持在正区间。这将对黄金产生负面影响。”
Dahdah表示，除了持续高企的实际利率外，投资者还需要关注增长预测。经济学家预计，随着疫情限制被放弃，亚洲一些国家的经济明年将回升。
Dahdah说，全球经济的任何改善都可能支持股市，而不是贵金属，这对贸易有风险。如果你问我金价将走向何方，我认为将保持在这些水平附近，但风险是下行的。”
总体而言，他表示，他对黄金的看法相对中立。他补充说，强劲的实物需求和各国央行进一步购买，应该会继续支撑金价处在每盎司1600美元上方。
他说：“央行的黄金需求不会很快结束，因此我预计，随着各国继续减少对美元的敞口，2023年将购买更多。我很难看到明年真正可能推动金价下跌的因素。但我也不清楚金价将会回到2000美元，甚至1900美元的原因。”
他说，世界将不得不看到另一场重大的经济或地缘政治危机，才能推动金价回到历史高点。
现货黄金日线图
北京时间12月15日13:07，现货黄金报1791.47美元/盎司
