美联储官员异口同声：流动性宽裕并非股市异动罪魁，讨论缩减QE仍不是时候！

美国股市在过去两周以来经历持续持续震荡，在本周初终于有所平息，但余波尚存。然而，美联储一些官员却开始竭力淡化近期股市波动对经济的影响，并宣称当前的货币政策配置依然良好和适用，且并不承认美联储供给的过多流动性是导致近期股市异动的元凶。

早先，克利夫兰联储主席梅斯特对当前货币政策置评时指出，当前的货币政策措施仍然是“恰到好处”，而芝加哥联储主席埃文斯也几乎在同时发表了相似的看法。他认为，美联储眼下的政策配置“会保持一段时间”，而近期的美股行情波动状况，尤其是游戏驿站(GameStop) 这支个股的疯狂交易，并不会令美联储改变既定的政策立场。

上述美联储官员对媒体指出：目前来看，尚不觉得股市的异常波动与由于企业或家庭的宏观借款成本有所关联。尽管一些批评人士已经指出，美联储QE政策释放了过多现金流动性冲击金融市场，并令散户投资者开始有闲钱参与市场投机活动，或许正是近期行情“暴走”的元凶所在。换句话说，正是因为美联储的超宽松货币政策向市场注入了大量低成本资金，才助推了金融市场的火爆。

面对上述批评声音，曾任美联储主席的美国新任财政部部长耶伦正在召集美国金融监管机构讨论金融市场近期的动荡问题，并首次承诺就解决这一乱局采取公开行动。参会机构将包括美国证券交易委员会、美国商品期货交易委员会、美联储和纽约联邦储备银行。但美联储的其他11位地区储备银行行长并不会参加。

此前，美联储上周将基准利率维持在近零水平，并重申将继续以每月1200亿美元的速度购买债券，直至其目标取得重大的进一步进展。当时，美联储主席鲍威尔表示，在劳动力市场距充分就业目标太远且经济放缓的情况下讨论资产购买减码为时过早。

鲍威尔的上述态度也得到了其属下的普遍支持，圣路易斯联储主席布拉德（James Bullard）周三(2月3日)就向记者表示，美国经济依然身处危机之中，所以现在开始讨论缩减QE仍为时过早！而关于何时能开始就此讨论，他表示，这要取决于美联储主席的领导意见。

布拉德称，在去年春天美国爆发疫情以后，靠着美联储的果断行动，投资者的对金融稳定性的担忧才有所缓解，之后的股市复苏反映出投资者对公司前景的看法更为积极。他说，GameStop的交易是证券监管机构而非美联储考虑的问题，货币政策也不会受到影响。至少当前来看，市场风险并未因为个别股票的异常波动而明显上升。

布拉德更指出，基于当前仍未彻底过去的疫情危机而言，美联储政策是妥当的。他认为，自2020年5月以来，美联储的政策稳定了经济，并推动经济走上复苏之路，而且复苏势头有望继续，还可能会非常强劲。同样，他表示，美国的货币政策“现在很好”，货币和财政政策继续在减轻宏观经济的损害方面异常有效，并因而对未来的经济前景表示乐观，指出“美国劳动力市场的复苏比2007-09年经济衰退后快了约四年。

面对美国就业人数在12月意外下滑的状况，布拉德解释说，疫情造成的就业损失主要是临时放假，他们的召回速度可能比那些永久失业的工人更快。他预计，临时放假人员回归后失业率有望从6.7%降至最低4.8%。因而，美国失业率到第四季度或降到4.5%左右。其同僚埃文斯同日也表示，到年末时失业率或降至5%左右，或许会再低一点。

周三早些时候发布的数据显示，美国企业1月份新增加的岗位超过了预期，表明劳动力市场可能会随着新冠感染病例开始消退而逐渐改善。在此背景下，美联储官员们的总体观点趋向乐观，并预测随着继续接种疫苗死亡人数将会下降，但他们也强调了疫情走势对前景的威胁，并将此作为暂时不应过早讨论缩减QE事宜的关键原因。

布拉德就此指出，经济下行风险仍然存在，继续执行基于风险的精细防疫政策对维持经济势头至关重要，而可能导致当前疫苗无效的病毒突变，也带来了明显的额外潜在风险。