中国新债：青岛定向发行90.6亿元一般及专项地方债，利率较下限上浮15%

路透上海3月17日 - 中国青岛市财政局周三晚公告，当日采用定向承销方式发行了总额90.6亿元人民币的地方政府债，均为置换债券，其中一般债33.318亿元，专项债57.282亿元，利率较下限上浮比例均为15%。

青岛市本次定向发行的一般债包括三、五、七、10年四期，除三年期发行规模为5.7282亿元外，其余期限均为17.1846亿元。四期债对应利率分别为2.84%、2.98%、3.28%和3.29%。

上浮点位上，上述利率较按发行前五日国债到期收益率曲线均值的下限，分别上浮37个基点(bp)、38bp、42bp和43bp。

而专项债含五、七、10年三个品种，规模分别为16.6590亿元、6.6636亿元和9.9954亿元，利率与同期限一般债相同。

路透统计数据显示，中国2015年地方政府债累计发行38,350.6188亿元，其中定向发行7,921.7795亿元，占比约两成，公开招标占比近八成。

定价方面，2015年各省市定向地方债利率较下限上浮幅度在15%附近居多。陕西省去年11月发行的定向债利率则较下限上浮20%，为当年定向债上浮幅度最高；上浮点数绝对值上，则以去年7月2日大连市定向发行的10年一般和专项债的69个bp为最大。

中国财政部曾发布通知，明确今年各地地方债每季度发行不超过规模上限30%，同时要求地方财政着手改善地方债流动性，并探索面向社会保险基金、住房公积金、企业年金、职业年金、保险公司等机构投资者和个人投资者发行地方债，推进地方债投资主体多元化。

定向承销发行操作规程规定，该种方式下，发行利率区间下限不得低於发行日前1-5个工作日相同待偿期记账式国债收益率平均值，上限不得高於发行日前1-5个工作日相同待偿期记账式国债收益率平均值上浮30%。