《中國新債預測》20年國債利率預測均值4.62%，保險興趣低銀行料為主力

* 招標品種：財政部20年期固息國債
* 招標金額：260億元人民幣
* 招標時間：周五(8日)9:30-10:30
* 受訪人數：8位(銀行、券商)
* 預測區間：4.54%-4.70%
* 預測均值：4.62%

路透上海8月7日 - 中國財政部周五將跨市場招標發行20年期固息國債。路透調查顯示，近期現券二級走勢平穩，一級市場需求亦不瘟不火，而對於超長期限品種的主力需求保險機構，20年期限較為尷尬，參與積極性料不高，因此銀行配置需求或仍為主力，預計需求一般，中標利率在4.62%。

"期限短，保險也不拿，"上海一銀行交易員表示，在超長期限的各類品種中，保險機構仍認為20年品種期限較之30年和50年仍相對偏短，配置積極性不強，還是銀行會有需求。

華北一銀行交易員指出，個人感覺保險機構的市場參與度有限，而銀行多少會拿點，即便是持有到期的話，適量配點也挺好的。

結合最近一二級市況，國信證券最新定價研究報告則認為，近期的利率債一級市場招標行情基本穩定，與二級利差不大，也與機構預期基本相符，沒有太大偏差。但是，對於超長期限國債而言，如果部分保險機構仍有類似需求在，則招標結果會相對較低。

銀行間市場固定利率國債到期收益率曲線 0#IFTBYBMK= 顯示，20年期品種最新收益率為4.6104%。剩餘期限19.3年的固息國債130016 CN130016=CDCT 券，最新估值在4.5745%。

該期債為財政部今年第17期國債，按半年付息。採用單一價格招標方式，標的為利率。全部為競爭性招標，不進行甲類成員追加投標。

該期債8月11日開始計息，招標結束至8月13日進行分銷，8月15日起上市交易。發行手續費為承銷面值的0.1%。