在当前的经济形势下，油价对通胀的影响正在证明是显著的，近期趋势低于央行的通胀目标。油价同比变化明显为负，再次强调了这种商品在更广泛经济领域的重要性。
石油的影响范围遍及各个板块，包括家庭供暖、交通燃料，以及众多商品的生产。尽管经济已从过去的能源密集型模式转变，但石油仍然是通胀趋势的一个关键指标。
投资者如果误判油价走势，可能会导致其通胀预测和对央行政策的预期不准确。一年前，经济学家和分析师预测2024年Brent和West Texas Intermediate (WTI)期货的平均价格将分别在每桶86美元和83美元左右。然而，油价自那时以来已经下降，WTI价格自7月22日以来每天都出现同比下降，有时接近30%的降幅。
这种下降对通胀率产生了明显影响，欧元区年度通胀率降至1.8%，低于欧洲央行的目标。这导致了关于欧洲央行可能降息的猜测增加。同样，在美国，能源通胀在消费者和生产者价格指数中都扮演重要角色，正在缓解价格压力。
高盛分析师预计，到明年4月，能源价格对美国年度CPI的贡献可能将整体CPI推低至1.9%，低于美联储的目标。他们还表示，到明年年底，核心通胀可能会下降多达0.15个百分点，如果油价再下跌20美元/桶，降幅可能更大。
包括美联储理事Christopher Waller在内的美联储官员已经承认核心通胀率可能会与美联储的目标一致或低于目标。JP Morgan经济学家指出，消费者能源价格正在对整体通胀施加下行压力，预计这种趋势将会加剧。
虽然不可预见的地缘政治或经济事件可能会改变这一轨迹，但目前疲软的油价动态表明，央行可能会比预期更早地回归到疫情前的策略。
Reuters为本文做出了贡献。
本文由人工智能协助翻译。更多信息，请参见我们的使用条款。