在一项可能重塑全球金融格局的举措中，世界主要央行开始降低利率，这一决定受到疫情对经济持续影响的影响。上周，美联储大胆地做出了超出预期的半个百分点降息。
这一决定与欧洲央行和英格兰银行等机构的行动保持一致，并被视为给中国人民银行引入自疫情以来最重大刺激措施的绿灯，减少了对当地货币价值潜在影响的担忧。
集体放松货币政策是为了测试全球金融体系自疫情以来是否已经发生变化，以及维持通胀和经济增长所需的基础利率是否现在高于疫情前的历史低位。
美联储、欧洲央行和英格兰银行的官员在没有明确定义"中性"利率的情况下进行这种调整，依靠经济反应来指导他们的决策。
美联储主席Jerome Powell上周表示，他相信疫情前普遍存在的接近零利率时代已经结束。Powell表示，"那现在已经很遥远了，我个人认为我们不会回到那种状态。我感觉中性利率可能比那时候高得多。
它有多高？我认为我们还不知道...我们只能通过它的作用来了解它。"这些政策的理想结果是实现央行共同的2%通胀目标，同时保持失业率稳定、工资增长和经济扩张。
日本银行是唯一一个没有放松货币政策的主要央行，因为它已成功提高了通胀率。根据美联储上周的预测，到2026年底，降息的中位数终点预计为2.9%，估计范围从2.4%到3.9%。
美联储理事Michelle Bowman表示，中性利率"比以前高得多"，这表明美联储可能比预期更接近其理论停止点。
持续的辩论和数据分析将在决定消费者和企业未来借贷成本方面发挥关键作用。在美国，抵押贷款利率已开始降至6%左右，从接近8%下降，但仍远高于疫情前的3%利率。美联储最近的一项研究表明，抵押贷款利率可能不会低于5%。
在国际上，欧洲央行工作人员估计中性利率在2%左右，高于疫情前接近零的水平。同样，英格兰银行没有精确的中性利率估计，但银行调查的市场分析师认为它在3.5%。在英格兰银行8月将利率降至5.0%后，行长Andrew Bailey呼应了Powell的观点，认为低利率时期可能已经结束。
这种央行政策的转变表明经济环境发生了更广泛的变化，人口变化、生产力趋势和全球供应动态等因素导致价格压力更强，未来利率可能更高。
Carlyle的Jason Thomas指出，"央行不是在真空中或自选环境下制定政策。自2019年以来，世界已经发生了变化，这些变化可能会确保在利率接近疫情前水平之前就会出现价格压力。"
Reuters为本文做出了贡献。
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