美联储周三大幅降息后，市场对欧洲央行(ECB)可能在10月进一步放松政策的预期有所上升。然而，由于美国和欧洲的经济状况不同，这一举措的可能性仍不确定。
欧洲央行已在6月和9月初降息。该行官员暗示将采取稳定的季度降息模式，以确保持续控制通胀。
尽管美联储采取了激进行动，这可能表明欧洲央行在应对衰退风险方面落后，但欧元区的基本经济面并未在一夜之间发生变化。这一观点支持欧洲央行管理委员会中倾向于更保守做法的成员可能选择将进一步降息推迟到12月。
市场定价反映出欧洲央行10月将保证金降低25个基点的可能性为35%，略高于美联储降息前的30%。尽管如此，12月仍然是欧洲央行调整政策的更可能时机。
欧洲央行达到"中性"利率水平（估计在2.0%或2.25%左右）的路径可能涉及五到六次25个基点的降息，而美联储可能需要大约八次这样的降息。这表明两家央行可能同时达到政策放松的终点。
欧元区通胀率目前为2.2%，预计到年底将上升至2.5%左右，并有望在2025年底前逐步降至2%，受持续的工资压力影响服务成本。通胀率的逐步下降是一些政策制定者主张谨慎调整利率的原因之一。
包括斯洛伐克的Peter Kazimir以及有影响力的利率制定者Isabel Schnabel和Klaas Knot在内的几位欧洲央行官员此前曾主张与新预测保持一致的季度政策举措。德国央行行长Joachim Nagel周三表示，"通胀目前并不在我们希望的水平。"
保守派政策制定者在2022年和2023年领导了一系列加息，他们持续的多数影响力表明，美联储最近的决定并未显著改变市场对欧洲央行行动的预期。
欧洲央行内部的鹰派指出，第二季度劳动力成本增长了4.7%，超过了与欧洲央行通胀目标相符的3%水平。工会要求大幅提高工资以抵消实际收入损失的需求，支持了政策变化应保持适度步伐的论点。
在10月17日的下次会议之前，欧洲央行将只有有限的新数据可供考虑，主要依赖于贷款调查和企业意向等次要指标。这些指标出现显著下滑才会促使欧洲央行在其预测之前降息。
辩论的另一方面，特别是来自南欧的政策鸽派继续主张更快放松政策。葡萄牙央行行长Mario Centeno是一位著名的鸽派，他警告说，如果欧洲央行不迅速采取行动，可能会因增长前景恶化而无法达到通胀目标。
鸽派指出，增长放缓、工业衰退、消费疲软以及个人储蓄增加是潜在经济衰退担忧的迹象。这些因素被视为通缩因素，对价格增长构成下行风险。他们还认为，通胀将在9月回到目标水平，即使可能出现短期上涨，失控通胀的威胁也已减弱，特别是在能源价格稳定的情况下。
Reuters为本文做出了贡献。
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