在最近的一次会议上,欧洲中央银行(ECB)如预期将关键存款利率下调至3.50%。然而,该行对未来降息提供的指引很少,导致交易员降低了对今年剩余时间连续降息的预期。消息人士表示,除非经济增长前景出现重大下滑,否则ECB在10月会议上再次降息的可能性不大。
ECB行长Christine Lagarde强调,利率路径并非一成不变,称决策将逐次会议制定,不会有任何预先承诺。这一立场导致交易员调整了预期,进一步降息25个基点(bps)的可能性降至约20%,低于会议前30%以上的水平。总体而言,交易员现在预计今年将降息33个基点,低于周四早些时候预期的36个基点。
据Danske Bank首席分析师Piet Christiansen称,Lagarde的言论被解读为维持市场稳定的努力。他指出,她似乎暂时对目前市场定价的每季度约25个基点的降息感到满意。
由于降息预期降温,欧元区政府债券收益率上升,德国两年期收益率出现近一个月来最大单日涨幅。欧元小幅上涨,上涨0.25%至1.10美元,欧洲股市周四收盘走高。
市场关注点还转向ECB与美联储货币政策的分歧。交易员更有信心美联储将从下周三开始连续降息。
他们预计今年美联储将降息约100个基点,包括在接下来三次会议中的一次可能降息50个基点。到明年年底,预计美联储将实施十次25个基点的降息,而ECB将实施六次。
欧元走强是ECB的一个重要担忧,因为更强劲的货币可能会收紧金融条件,阻碍欧元区已经疲软的经济。美联储下周采取激进行动可能会增加ECB 10月会议的压力,尽管目前美联储降息50个基点的可能性约为20%。
尽管ECB降息次数可能减少,但预计欧元不会大幅上涨。路透社最近的一项调查预计,到2月底欧元将仅升至1.11美元,一年内升至1.12美元,接近8月的峰值。
投资者还在评估欧元区政府债券的潜力,这些债券今年夏天的表现落后于美国国债,收益率下降幅度较小。一些投资者,包括Fidelity International的Mario Baronci,更青睐欧洲债券,理由是美国市场已经计入了大量降息预期。
ECB下调了今明两年的增长预测,承认国内需求疲软,但仍预计到2025年下半年实现2%的通胀目标。然而,仍有人担心ECB放松政策的速度可能过慢,特别是考虑到该地区复苏缓慢,德国经济在第二季度出现萎缩。
Principal Asset Management首席全球策略师Seema Shah警告称,如果ECB推迟降息,必要的经济刺激可能不会出现,使欧洲相比其他地区成为一个不太具吸引力的投资目的地。
路透社对本文有所贡献。
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