* 招标品种：2018年第9/8/11/6/10期增发债
* 招标金额：1/7年：50亿；3/5年：80亿；10年：120亿
* 招标时间：8月14日9:30-11:10
* 受访人数：7位(银行、券商、基金)
* 预测区间：2.98%-3.08%；3.65%-3.73%；3.87%-4.00%；4.15%-4.22%；4.13%-4.18%
* 预测均值：3.03%；3.68%；3.94%；4.19%；4.16%
路透上海8月13日 - 中国国家开发银行 CHDB.UL 周二将招标增发1/3/5/7/10年期五期固息债。路透调查
显示，7月金融数据正式公布在即，机构对数据向好预期施压交投情绪，期现货全天走势疲弱，叠加临近尾盘
央行发布通知禁止承销商一级返费更令金融债招标预期不太乐观，预计明日需求一般，五期债增发的中标收益
率预测均值分别为3.03%、3.68%、3.94%、4.19%和4.16%。
“不让返费了，估计收益率要上去不少吧，除了返费这个因素外，估计明天的债市情绪也起不来，这两个
因素，估计明天正常的投标都会往高投的吧 ，”华北一银行交易员称。
中国人民银行周一通知称，将试点开展金融债券弹性招标发行，试点阶段单期金融债发行规模弹性调整
比例不得超过其初始规模的50%；通知并对金融债券一级发行中的“返费”问题作出限制，规定承销商应严格
按中标价向投资人分销债券，不得以任何方式变相返费。
业内人士指出，弹性招标发行预留了加量或减量的空间，一般是发行规模向上调整居多，这也为发行人提
供了更加灵活的选择；而对于返费的规范，对未来金融债发行利率定位将产生不小影响，除承销团自投部分，
选择代投的机构势必提高投标利率，从而间接提升发行人的发债成本。
业内人士周一透露，中国农业发展银行下午招标增发的三和五年期固息债，中标收益率为3.7124%和3.920
7%，投标倍数2.36倍和2.67倍。
中债银行间固息政策债(国开行)到期收益率曲线 0#IFSDYBMK= 显示，一、三、五、七、10年期最新收益
率为3.0457%、3.6999%、3.8948%、4.1881%和4.1528%。据交易员透露，二级相关标的券最新成交在3.03%、3.
69%、3.94%、4.19%和4.165%。
明日招标债券为该行今年第九期 CN180209=CFXS 、第八期 CN180208=CFXS 、第11期、第六期CFXS>和第10期 CN180210=CFXS 的增发债，票面利率3.32%、4.07%、3.76%、4.73%和4.04%。
具体发行条款如下：
2018年第9/8/11/6/10期增发债
-----------------------------------------------------------------
招标上限 1/7年：50亿；3/5年：80亿；10年：120亿
期限/计息方式 1/3/5/7/10年固息
招标时间 8月14日9:30-11:10
招标方式 单一价格（荷兰式）
缴款日 8月16日
起息日 1年：2018/7/10；3年：2018/4/27；
5年：2018/8/14；7年：2018/4/2；10年：2018/7/6
分销期 1/3/10年：8月15日-8月16日
5/7年：8月16日
上市日 8月20日
基本承销额 无
付息频率 按年
发行人增发权利 保留
承揽费 1年：无；3年：0.05%；5/7年：0.10%；10年：0.15%
----------------------------------------------------------------(完)
(发稿 吴芳； 审校 林高丽)
* 招标金额：1/7年：50亿；3/5年：80亿；10年：120亿
* 招标时间：8月14日9:30-11:10
* 受访人数：7位(银行、券商、基金)
* 预测区间：2.98%-3.08%；3.65%-3.73%；3.87%-4.00%；4.15%-4.22%；4.13%-4.18%
* 预测均值：3.03%；3.68%；3.94%；4.19%；4.16%
路透上海8月13日 - 中国国家开发银行 CHDB.UL 周二将招标增发1/3/5/7/10年期五期固息债。路透调查
显示，7月金融数据正式公布在即，机构对数据向好预期施压交投情绪，期现货全天走势疲弱，叠加临近尾盘
央行发布通知禁止承销商一级返费更令金融债招标预期不太乐观，预计明日需求一般，五期债增发的中标收益
率预测均值分别为3.03%、3.68%、3.94%、4.19%和4.16%。
“不让返费了，估计收益率要上去不少吧，除了返费这个因素外，估计明天的债市情绪也起不来，这两个
因素，估计明天正常的投标都会往高投的吧 ，”华北一银行交易员称。
中国人民银行周一通知称，将试点开展金融债券弹性招标发行，试点阶段单期金融债发行规模弹性调整
比例不得超过其初始规模的50%；通知并对金融债券一级发行中的“返费”问题作出限制，规定承销商应严格
按中标价向投资人分销债券，不得以任何方式变相返费。
业内人士指出，弹性招标发行预留了加量或减量的空间，一般是发行规模向上调整居多，这也为发行人提
供了更加灵活的选择；而对于返费的规范，对未来金融债发行利率定位将产生不小影响，除承销团自投部分，
选择代投的机构势必提高投标利率，从而间接提升发行人的发债成本。
业内人士周一透露，中国农业发展银行下午招标增发的三和五年期固息债，中标收益率为3.7124%和3.920
7%，投标倍数2.36倍和2.67倍。
中债银行间固息政策债(国开行)到期收益率曲线 0#IFSDYBMK= 显示，一、三、五、七、10年期最新收益
率为3.0457%、3.6999%、3.8948%、4.1881%和4.1528%。据交易员透露，二级相关标的券最新成交在3.03%、3.
69%、3.94%、4.19%和4.165%。
明日招标债券为该行今年第九期 CN180209=CFXS 、第八期 CN180208=CFXS 、第11期、第六期
具体发行条款如下：
2018年第9/8/11/6/10期增发债
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招标上限 1/7年：50亿；3/5年：80亿；10年：120亿
期限/计息方式 1/3/5/7/10年固息
招标时间 8月14日9:30-11:10
招标方式 单一价格（荷兰式）
缴款日 8月16日
起息日 1年：2018/7/10；3年：2018/4/27；
5年：2018/8/14；7年：2018/4/2；10年：2018/7/6
分销期 1/3/10年：8月15日-8月16日
5/7年：8月16日
上市日 8月20日
基本承销额 无
付息频率 按年
发行人增发权利 保留
承揽费 1年：无；3年：0.05%；5/7年：0.10%；10年：0.15%
----------------------------------------------------------------(完)
(发稿 吴芳； 审校 林高丽)