重温稿-《中国新债预测》国开1/5/10年增发债收益率预测均值3.06%、3.82%和4.05%

(重温稿)
* 招标品种：国开行1/5/10年固息增发债
* 招标上限：1年：50亿；5年：60亿；10年：150亿
* 招标时间：1/5年：7月24日9:30-10:30
* 10年：7月24日9:30-11:10
* 受访人数：7位(银行、券商、基金)
* 预测区间：3.02-3.10%；3.78%-3.85%；4.02%-4.07%
* 预测均值：3.06%；3.82%；4.05%

路透上海7月23日 - 中国国家开发银行 CHDB.UL 周二将招标增发一年、五年和10年三
期固息债。路透调查显示，央行意外大额MLF投放，债市整体情绪一般，利率债亦表现平淡
，午后收益率微幅上行，不过明日国开行新债需求料仍有望平稳，定位略低二级，预测均值
为3.06%、3.82%和4.05%。

上海一基金交易员称，“MLF投放，感觉对股市还算不错，债市情绪一般，不过新债需
求应该还算可以 。”

他并表示，央行仓促掉头转向来投放大额资金，至于这部分资金到银行手里，到底会不
会去买信用债，以及是否会投向城投债等都仍待时间观察，但是对利率债而言提振有限。

中债银行间固息政策债（国开行）到期收益率曲线 0#IFSDYBMK= 显示，一年、五年和1
0年期最新收益率为3.2846%、3.9355%和4.0851%。另据交易员透露，上述三期标的券目前二
级市场报价大约在3.22%、3.8850%和4.10%。

央行稍早公告，今日开展5,020亿元中期借贷便利(MLF)操作，期限一年，利率持平于3.
30%，无逆回购操作。据此计算，单日全口径净投放3,320亿元。据路透统计，本周共有3,70
0亿元逆回购到期，其中今日到期1,700亿元。而7月仅有一批MLF到期，为7月13日的1,885亿
元，央行已于当日进行了等量续作。

中国股市沪综指周一放量收升逾1%，至一个月新高。分析师指出，周末出台的资管新规
配套细节有助于提升市场风险偏好，今早央行意外进行巨量中期借贷便利（MLF）操作，资
金面宽松预期再起，银行股及钢铁基建等周期股走势明显强劲，推动大盘震荡向上。
明日三期债分别为今年第九期 CN180209=CFXS 、第四期 CN180204=CFXS 和第10期80210=CFXS>增发债，票面利率3.32%、4.69%、4.04%。

具体发行条款如下：

2018年第9/4/10期增发债
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招标上限 1年：50元；5年：60亿；10年：150亿
期限/计息方式 1/5/10年固息
招标时间 1/5年：7月24日9:30-10:30
10年：7月24日9:30-11:10
招标方式 单一价格（荷兰式）
缴款日 7月26日
起息日 1年：2018/7/10；5年：2018/3/23；
10年：2018/7/6
分销期 7月25日-7月26日
上市日 7月30日
基本承销额 无
付息频率 按年
发行人增发权利 保留
承揽费 1年：无；5年：0.10%；10年：0.15%
-------------------------------------------------------(完)


(发稿 吴芳； 审校 林高丽)