《中国新债预测》国开行1/3/5年增发债收益率均值3.77%、4.21%、4.31%

* 招标品种：国开行1/3/5年固息增发债
* 招标上限：1年：30亿元；3年：30亿元；5年：50亿元
* 追加上限：1年：32亿元；3年：19亿元
* 招标时间：6月5日9:30-10:30
* 受访人数：8位(银行、券商、基金)
* 预测区间：1年：3.72%-3.87%；3年：4.18%-4.26%；5年：4.28%-4.37%
* 预测均值：1年：3.77%、3年：4.21%、5年：4.31%

路透北京6月4日 - 中国国家开发银行 CHDB.UL 周二将招标增发一、三、五年期固息债。路透调查显示，
降准预期落空后今日市场情绪疲弱，虽资金面平稳偏松，但农发行一级招标结果亦未有亮点，预计明天新债需
求一般，包含返费在内的定位或略高于二级水准，预测均值分别为3.77%、4.21%、4.31%。

上海一银行交易员说，“三年的还能说有点性价比，五年就比较渣了，一年的话我觉得大家可能宁愿去买
存单吧，现在存单需求不错。”

华南一基金交易员亦称，上周降准预期太满，短期降准落空后情绪尚需调整，但好在资金面算是平稳，所
以预计明日招标结果整体上可能比二级略高。

“加上返费的话，应该会比二级高一点点，这次一年返费十几个点(bp)，三年和五年也有五个点左右。”
他说。

据交易员透露，明日招标标的券最新报价依次大约为：一年180207报3.89%，三年180208报4.25%，五年18
0204报在4.35%。

中债银行间固息政策债（国开行）到期收益率曲线 0#IFSDYBMK= 显示，一年、三年、五年期最新收益率为
3.8832%、4.2395%、4.3388%。

明日招标的一、三、五年固息债为国开行今年第七期 CN180207=CFXS 、第八期 CN180208=CFXS 和第四期
CN180204=CFXS 增发债，票面利率依次为3.57%、4.07%和4.69%。

具体发行条款如下：

2018年第7/8/4期固息增发债
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招标上限 1年：30亿；3年：30亿；5年：50亿；
柜台追加上限： 1年：32亿元；3年：19亿元
期限/计息方式 1/3/5年固息
招标时间 1/3/5年：6月5日9:30-10:30
追加时间： 首场招标结束后20分钟
招标方式 单一价格（荷兰式）
缴款日 1/3年：6/8；5年：6/7
起息日 1年：2018/4/17；3年：2018/4/27；
5年：2018/3/23
分销期 1/3年：6/6-6/8；5年：6/6-6/7
柜台债：6/6-6/7
上市日 1/3年：6/12；5年：6/11
基本承销额 无
付息频率 按年
发行人增发权利 保留
承揽费 1年：无；3年：0.05%；5年：0.10%
----------------------------------------------------（完）

(发稿 侯向明； 审校 林高丽)