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眼红饥饿债券收益率13%?这可能只是个勇敢者的游戏

发布时间 2018-4-14 01:59
眼红饥饿债券收益率13%?这可能只是个勇敢者的游戏

随着美国的债券市场如此的疲软,长期备受煎熬的投资者接受了美国10年期国债债券收益率低于3%的现实。但是并不是所有的人都准备好放弃,一些投资者已经稳住了他们的脚跟,并准备买入超高风险债券以期利益最大化。

对于这些勇敢的投资者,回报是巨大的。



委内瑞拉以及其国家石油公司所发售的债券是世界上收益率最高的债券,达到了13%。

不过这存在着很大的风险,因为委内瑞拉政府已经破产了,无法偿付的可能性是非常高的。

事实上,委内瑞拉债券收益率的曲线是严重反转的,预示着你如果购买短期的债券,比如2年期和4年期的,你可能一分钱也得不到。

委内瑞拉债券被称为是饥饿债券,这是因为市场认为这个债券的出售所得只是为了马杜罗巩固个人政权的需要,利息的支付会使该国失去急需的外汇,但是可以进口粮食以分配给饥饿的国民。

但是这并没有阻止华尔街从中获取利润,富达投资,贝莱德,高盛,野村投资和景顺动力是委内瑞拉债务最顶级的机构持有者。

至少对高盛,迄今为止一切顺利。数据显示,高盛获得了去年购买的PDVSA 2022 VE112689168债券9000万美元的利息。

市场人士认为不是高盛撞了大运,就是油价的上涨给委内瑞拉创造了一定的利润,这使得委内瑞拉政府暂时摆脱了困境。2017年委内瑞拉政府走出了痛苦的一步,终止了所有的外债偿付,这使得该国出现了400亿美元债券的违约。马杜罗经常因为牺牲国民的福利以维持本国的国际地位而受到贬低。



委内瑞拉是世界第11大产油国,此前产量约230万桶/日。该国严重的依赖原油的生产,其95%商品出口和25%的GDP都与此相关。

过去3年,油价持续低迷,给该国经济造成了严重破坏,导致了目前糟糕的状况。不过,油价自2017年年中以来持续复苏,目前徘徊在3年高点。 

高盛获得的利息支付给债券持有人带来了一线希望。美国最大的债券持有机构富达是顶级的401(k)债券的供应商,约有7000万名客户,这就意味有相当一部分人将他们的退休储蓄投资于委内瑞拉的债券中来。

不过受制于美国政府禁止公民购买委内瑞拉发行的债券,唯一能够购买到的方法就是通过二级市场购买交易所所持有的,这意味着资金将流向另一个投资投资银行,而不是委内瑞拉。

但不管怎样,这个金融工具的风险还是太高了,委内瑞拉去年发行的债券已经损失了大约75%的价值。如果委内瑞拉的情况还是没有改善,或许只能够亏本出售手中的债券。

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