即便近期股价大跌，目前美股仍被严重高估。华尔街大空头John Hussman认为，投资者应该珍惜这几天美股的反弹，因为道指和标普500的波动性加强了他的悲观看法：未来美股将下跌至少60%；未来10年或者更长的时间，美股的收益率为零或者负值。
Hussman建议，现在是时候做一些变化，通过做一些对冲重新平衡投资组合，或者至少加持现金。
周二（4月10日），随着贸易战紧张局势大幅降温，全球股市普遍大涨。道指涨超400点。标普涨1.6%，纳指涨2%。
周二，中国国家主席习近平在出席博鳌亚洲论坛时倡导全球一体化，并声称中国将进一步对外开放。习近平主席表示，中国不以追求贸易顺差为目标，真诚希望扩大进口，促进经常项目收支平衡。今年，中国将相当幅度降低汽车进口关税，同时降低部分其他产品进口关税。
美国当地时间周二，特朗普发推文称，非常感谢习主席对关税和汽车（贸易）壁垒的友善讲话，他对知识产权和技术转让也有启发性的言论。两国将共同取得巨大进步。白宫贸易顾问纳瓦罗也在采访中表示，中美贸易谈判大门还敞开着，美国希望平衡两国之间贸易往来。
知名对冲基金经理、华尔街大空头John Hussman则表示，享受这样的日子吧，因为美股的巨幅波动正好佐证了他的悲观观点。他认为，美股前方将遭遇至少60%的下跌，以及十年甚至更久的零回报至负回报。
Hussman表示：“我们正在观察高估值市场中风险厌恶的早期效应。在某种程度上，实际的新闻事件并不相干，我肯定不会通过监测关于潜在关税的日常新闻或美联储利率变化前景来衡量市场风险。”
Hussman称，最近股市出现“相对较小幅度的波动水平”。对此感到不满的投资者来说，现在是时候做一些变化了。他们可以通过做一些对冲重新平衡投资组合，或者至少加持现金。
Hussman警告称：“但是，这样做要提前知道一件事情，那就是：你将会感到后悔。如果市场在你重新平衡投资组合后上涨，你会后悔过早卖出。如果市场在你重新平衡后下跌，你会后悔卖出的不够多。”
Hussman认为，市场不稳定的驱动因素是美联储的量化宽松将市场估值抬高到不可持续的水平。随着援助资金消失，市场底部会溃败，留下手足无措的投资者。
Hussman引用图片显示，即便近期美股大跌，目前股价仍被严重高估。
下图为标普500企业的股价营收比中位数：
Hussman以其在上世纪90年代早期的看多立场、以及预言2000年及2007年股市大跌而闻名。他回应了对他错误预测的批评，因为市场近年来屡创新高。
他称：“考虑到2009年以来半个周期里我的失误，我意识到消除我的担忧多么诱人。问题在于，我在投机中跌跌撞撞，而投机者喜欢在中途宣布胜利。”
他表示，他的团队面临的一个问题是，对于极端高估、超买和过分看涨的市场行为，他们过分依赖，并且做出了负面反应。
