* 招标品种：国开行2/5/7年固息增发债
* 招标金额：2年：40亿；5年：80亿；7年：60亿
* 招标时间：3月15日14:30-15:30
* 受访人数：7位(银行、券商、基金)
* 预测区间：4.43%-4.54%；4.74%-4.80%；4.88%-4.96%
* 预测均值：4.50%；4.77%;4.93%
路透北京3月14日 - 中国国家开发银行 CHDB.UL 周四将招标两年、五年和七年三期债
。路透调查显示，好于预期的经济数据施压二级市场，情绪偏弱，且政府机构合并结果明朗
后，监管或卷土重来；不过今日资金略有缓和，一级市场国债招标结果低于预期，农发债需
求亦尚可，明天国开债需求虽料一般，但定位或仍会贴近二级水准，三期债预测均值为4.50
%、4.77%和4.93%。
北京一基金交易员说，“加上返费和二级差不多，或者略低，最近配置买一级投的量都
还挺大的...就是经济数据偏强，市场偏弱，而且两会合并，监管政策制定上收央行，监管
也有点卷土重来。”
他并称，目前市场多空力量仍属相对均衡，资金面有所缓和，但未来新债供给增加以及
监管方面仍存忧虑，一级投标料都会贴着二级水平投。
中债银行间固息政策债(国开行)到期收益率曲线 0#IFSDYBMK= 显示，二、五和七年债
最新收益率为4.5726%、4.8262%和4.9311%。 据交易员透露，上述三只期限品种标的券二级
市场最新成交在约4.54%、4.80%和4.96%。
“这几天二级本来有点弱，今天又被工业投资数据这么冲了一下，感觉最近市场不是那
么坚信经济不行了，并且马上两会结束，资管新规该出来了。”华北一券商交易员说，“唯
一有点安慰的就是资金目前还没什么事，而且一级配置需求还是在的，今天国债就还行。”
中国今年前两月工业和投资表现远超预期，消费持稳，加上此前公布的强劲外贸数据，
意味着开年中国三驾马车齐发力，中国经济保持了去年的韧性，一季度增速可能不逊于去年
年末。
财政部今日上午招标续发行的五年期固息国债 ，加权中标收益率3.6166%，明显低于此
前3.68%的预测均值；边际中标收益率为3.6693%， 投标倍数2.64倍。
农发行下午招标增发的一年、七年和10年三期债，中标收益率为4.0544%、4.8611%和4.
9098%，对应投标倍数3.43倍、3.39倍和2.94倍。
明日招标的三期债为该行2018年第二期 CN180202=CFXS 、2017年第12期S>和2017年第八期 CN170208=CFXS 的增发债，票面利率依次为4.53%、4.44%和4.30%。
具体发行条款如下：
2018年第2期/2017年12期和8期增发
----------------------------------------------------
招标上限 2年：40亿；5年：80亿；7年：60亿
期限/计息方式 2/5/7年固息
招标时间 3月15日14:30-15:30
招标方式 单一价格（荷兰式）
缴款日 3月19日
起息日 2年：2018/2/7；5年：2017/11/9
7年：2017/8/21
分销期 3月16日-3月19日
上市日 3月21日
基本承销额 无
付息频率 按年
发行人增发权利 保留
承揽费 2年：0.05%；5/7年：0.10%
----------------------------------------------------(完)
(发稿 侯向明； 审校 乔艳红)
* 招标金额：2年：40亿；5年：80亿；7年：60亿
* 招标时间：3月15日14:30-15:30
* 受访人数：7位(银行、券商、基金)
* 预测区间：4.43%-4.54%；4.74%-4.80%；4.88%-4.96%
* 预测均值：4.50%；4.77%;4.93%
路透北京3月14日 - 中国国家开发银行 CHDB.UL 周四将招标两年、五年和七年三期债
。路透调查显示，好于预期的经济数据施压二级市场，情绪偏弱，且政府机构合并结果明朗
后，监管或卷土重来；不过今日资金略有缓和，一级市场国债招标结果低于预期，农发债需
求亦尚可，明天国开债需求虽料一般，但定位或仍会贴近二级水准，三期债预测均值为4.50
%、4.77%和4.93%。
北京一基金交易员说，“加上返费和二级差不多，或者略低，最近配置买一级投的量都
还挺大的...就是经济数据偏强，市场偏弱，而且两会合并，监管政策制定上收央行，监管
也有点卷土重来。”
他并称，目前市场多空力量仍属相对均衡，资金面有所缓和，但未来新债供给增加以及
监管方面仍存忧虑，一级投标料都会贴着二级水平投。
中债银行间固息政策债(国开行)到期收益率曲线 0#IFSDYBMK= 显示，二、五和七年债
最新收益率为4.5726%、4.8262%和4.9311%。 据交易员透露，上述三只期限品种标的券二级
市场最新成交在约4.54%、4.80%和4.96%。
“这几天二级本来有点弱，今天又被工业投资数据这么冲了一下，感觉最近市场不是那
么坚信经济不行了，并且马上两会结束，资管新规该出来了。”华北一券商交易员说，“唯
一有点安慰的就是资金目前还没什么事，而且一级配置需求还是在的，今天国债就还行。”
中国今年前两月工业和投资表现远超预期，消费持稳，加上此前公布的强劲外贸数据，
意味着开年中国三驾马车齐发力，中国经济保持了去年的韧性，一季度增速可能不逊于去年
年末。
财政部今日上午招标续发行的五年期固息国债 ，加权中标收益率3.6166%，明显低于此
前3.68%的预测均值；边际中标收益率为3.6693%， 投标倍数2.64倍。
农发行下午招标增发的一年、七年和10年三期债，中标收益率为4.0544%、4.8611%和4.
9098%，对应投标倍数3.43倍、3.39倍和2.94倍。
明日招标的三期债为该行2018年第二期 CN180202=CFXS 、2017年第12期
具体发行条款如下：
2018年第2期/2017年12期和8期增发
----------------------------------------------------
招标上限 2年：40亿；5年：80亿；7年：60亿
期限/计息方式 2/5/7年固息
招标时间 3月15日14:30-15:30
招标方式 单一价格（荷兰式）
缴款日 3月19日
起息日 2年：2018/2/7；5年：2017/11/9
7年：2017/8/21
分销期 3月16日-3月19日
上市日 3月21日
基本承销额 无
付息频率 按年
发行人增发权利 保留
承揽费 2年：0.05%；5/7年：0.10%
----------------------------------------------------(完)
(发稿 侯向明； 审校 乔艳红)