* 招标品种：2017年第3/11/9/12/8期增发债
* 招标金额：1年(170203)：50亿元
* 1(170211)/3/5/7年：40亿
* 招标时间：1(170211)/3年：12月21日14:30-15:30
* 1(170203)/5/7年：12月21日14:30-16:10
* 受访人数：7位(银行、券商、基金)
* 预测区间：4.45%-4.75%；4.63%-4.78%；4.68%-4.80%；4.85%-4.95%
* 预测均值：4.57%(170211)；4.70%(170209)；4.74%(170212)；4.89%(170208)
路透上海12月20日 - 中国国家开发银行 CHDB.UL 周四将招标增发五期固息债，含一、三、五、七年新券
增发，及剩余期限约一个月的170203老券增发。路透调查显示，年末现券情绪偏弱，短端利率债受资金价格上
行影响抛压有所增大，预计明日需求一般，一、三、五、七年新券增发的中标收益率预测均值分别为4.57%、4
.70%、4.74%和4.89%。
“钱太贵了，短的(中标收益率)肯定很高的，”上海一银行交易员称。
上海一基金交易员也称，资金面紧张影响下二级短债抛压比较大，今日三年续发国债需求也欠佳，不排除
明日金融债也如此，“如果没有(承销商)冲量，估计国开也会发得不好。”
中国财政部周三上午招标的三年期续发国债加权中标收益率3.7348%，符合此前预测均值3.73%，但边际中
标收益率3.8165%较加权高出逾8个bp，投标倍数仅1.62倍；同时招标的七年期新发国债中标利率3.90%，略低
于市场预测均值3.92%，边际中标利率3.93%，投标倍数2.40倍。
中债银行间固息政策债(国开行)到期收益率曲线 0#IFSDYBMK= 显示，一、三、五、七年期最新收益率为4
.5680%、4.7411%、4.7720%、4.9069%。
明日国开行招标五期债，分别为国开行今年第三期 CN170203=CFXS 、第11期 CN170211=CFXS 、今年第九
期 CN170209=CFXS 、第12期 CN170212=CFXS 和第八期 CN170208=CFXS 的增发债，票面利率为3.20%、3.83%
、4.14%、4.44%、4.30%。其中170203券将於明年1月23日到期。
具体发行条款如下：
2017年第3/11/9/12/8期增发债
------------------------------------------------------------
招标上限 1年(170203)：50亿元
1(170211)/3/5/7年：40亿
期限/计息方式 1/3/5/7年固息
招标时间 1(170211)/3年：12月21日14:30-15:30
1(170203)/5/7年：12月21日14:30-16:10
招标方式 单一价格（荷兰式）
缴款日 12月25日
起息日 1年(170211)：2017/10/20；1年(170203)：2017/1/23；
3年：2017/9/11；5年：2017/11/9；7年：2017/8/21
分销期 12月22日-12月25日
上市日 12月27日
基本承销额 无
付息频率 按年
发行人增发权利 保留
承揽费 1年:无；3年:0.05%；5/7年:0.10%
-----------------------------------------------------------(完)
(发稿 吕雯瑾；审校 林高丽)
* 招标金额：1年(170203)：50亿元
* 1(170211)/3/5/7年：40亿
* 招标时间：1(170211)/3年：12月21日14:30-15:30
* 1(170203)/5/7年：12月21日14:30-16:10
* 受访人数：7位(银行、券商、基金)
* 预测区间：4.45%-4.75%；4.63%-4.78%；4.68%-4.80%；4.85%-4.95%
* 预测均值：4.57%(170211)；4.70%(170209)；4.74%(170212)；4.89%(170208)
路透上海12月20日 - 中国国家开发银行 CHDB.UL 周四将招标增发五期固息债，含一、三、五、七年新券
增发，及剩余期限约一个月的170203老券增发。路透调查显示，年末现券情绪偏弱，短端利率债受资金价格上
行影响抛压有所增大，预计明日需求一般，一、三、五、七年新券增发的中标收益率预测均值分别为4.57%、4
.70%、4.74%和4.89%。
“钱太贵了，短的(中标收益率)肯定很高的，”上海一银行交易员称。
上海一基金交易员也称，资金面紧张影响下二级短债抛压比较大，今日三年续发国债需求也欠佳，不排除
明日金融债也如此，“如果没有(承销商)冲量，估计国开也会发得不好。”
中国财政部周三上午招标的三年期续发国债加权中标收益率3.7348%，符合此前预测均值3.73%，但边际中
标收益率3.8165%较加权高出逾8个bp，投标倍数仅1.62倍；同时招标的七年期新发国债中标利率3.90%，略低
于市场预测均值3.92%，边际中标利率3.93%，投标倍数2.40倍。
中债银行间固息政策债(国开行)到期收益率曲线 0#IFSDYBMK= 显示，一、三、五、七年期最新收益率为4
.5680%、4.7411%、4.7720%、4.9069%。
明日国开行招标五期债，分别为国开行今年第三期 CN170203=CFXS 、第11期 CN170211=CFXS 、今年第九
期 CN170209=CFXS 、第12期 CN170212=CFXS 和第八期 CN170208=CFXS 的增发债，票面利率为3.20%、3.83%
、4.14%、4.44%、4.30%。其中170203券将於明年1月23日到期。
具体发行条款如下：
2017年第3/11/9/12/8期增发债
------------------------------------------------------------
招标上限 1年(170203)：50亿元
1(170211)/3/5/7年：40亿
期限/计息方式 1/3/5/7年固息
招标时间 1(170211)/3年：12月21日14:30-15:30
1(170203)/5/7年：12月21日14:30-16:10
招标方式 单一价格（荷兰式）
缴款日 12月25日
起息日 1年(170211)：2017/10/20；1年(170203)：2017/1/23；
3年：2017/9/11；5年：2017/11/9；7年：2017/8/21
分销期 12月22日-12月25日
上市日 12月27日
基本承销额 无
付息频率 按年
发行人增发权利 保留
承揽费 1年:无；3年:0.05%；5/7年:0.10%
-----------------------------------------------------------(完)
(发稿 吕雯瑾；审校 林高丽)