重温稿-《中国新债预测》国开行10年及20年期增发债定位料均接近二级水平

* 招标品种：国开行10年及20年固息增发债
* 期限及招标金额：10年：120亿元；20年：30亿元
* 招标时间: 4月7日14:30-15:30
* 受访人数: 10位(银行、券商)
* 预测区间：3.17%-3.28%；3.88%-3.97%
* 预测均值: 3.21%；3.93%

路透上海4月6日 - 中国国家开发银行 CHDB.UL 周四将招标增发10年及20年期固息债。
路透调查显示，短期债市仍陷於偏弱震荡格局，配置需求虽仍在，但在二季度供给持续增加
的背景下，一级市场也难再现火爆局面，预计明日两期债需求中规中矩，定位亦接近二级水
平，预测均值分别为3.21%和3.93%。

明日增发的10年债曾在上周新发时受热捧，不过北京一银行交易员表示，150218在连续
增发半年后，上周国开10年新券千呼万唤始出来，炒新热情导致其中标利率被压低，但随着
新券进入增发进程，市场情绪回归理性后其招标走势将向二级估值靠拢。

国开行上周四招标的10年固息债中标利率为3.18%，远低於3.24%的预测均值，市场追逐
新券的热情高涨。

上海一银行交易员谈到，今日国债招标结果不佳，现券也跟随稍显弱势，不过调整力度
有限，并未打破僵持的市场格局，明日新债定位料不会偏离二级太多，"长端国债（收益率
）上了些，后来又回来点，尾盘TF（国债期货）也在拉。"

中债登银行间固息政策债(国开行)到期收益率曲线 0#IFSDYBMK= 显示，10年及20年期
最新收益率为3.2157%和3.9359%。二级市场上，本次20年期增发标的券160205XS>最新成交收益率为3.94%，较上日的3.9330%略升。

明日招标的两期债中，10年期为国开行2016年第10期增发债，票面利率为3.18%；20年
期为2016年第五期 CN160205=CFXS 增发债，票面利率为3.80%。

具体发行条款如下：

2016年第10期增发债、2016年第五期增发债
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发行上限 10年：120亿元；20年：30亿元
期限/计息方式 10/20年固息
招标时间 4月7日14:30-15:30
招标方式 单一价格(荷兰式)
缴款日 4/11
起息日 10年：4月5日；20年：1月25日
分销期 4/8-4/11
上市日 4/13
基本承销额 不设立
付息频率 按年
发行人增发权利 保留
承揽费 10年0.15%；20年0.20%
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