周二，摩根大通重申了对艾默生(NYSE:EMR)股票的中性评级，维持135.00美元的目标价。分析师指出，艾默生的业绩超出预期，硬件业务销售推动了利润率的优异表现和强劲的自由现金流。
订单增长2%，符合指引，虽然积压订单从第二季度的74亿美元下降到71.6亿美元，但销售漏斗从此前的110亿美元增加到112亿美元。第三季度的新增订单为4亿美元，相比上一季度的3.5亿美元有所增加。
公司的指引比预期更为乐观，3-5%的有机增长超过了分析师2%的预测。这一改善归因于流程/混合板块终端市场前景更为有利，以及预期下半年离散市场的复苏，这些市场已显示出触底迹象。此外，测试和测量(T&M)收入略有增长。
艾默生的利润率杠杆在40%中期，分析师预计由于T&M协同效应将超过50%。尽管面临约0.13美元的不利因素，但这些基本上被回购带来的0.10美元和高于预期的AspenTech (AZPN)每股收益(EPS)带来的约0.08美元的有利因素所抵消。
虽然第一季度预计以2-3%的增长开局较慢，但艾默生的每股收益(EPS)指引高于市场预期，尽管自由现金流略低于预测。
考虑到协同效应，AspenTech的整合预计对收益中性，这比分析师最初的预期更为有利。关于公司S&P板块（贡献约0.48美元EPS）剥离的时机仍存在疑问。公司的财务策略旨在年底前将所有交易的备考杠杆率降至2倍以下。
总之，尽管经济环境充满挑战，艾默生的强劲表现和相对较低的估值促成了市场的积极反应。未来关注的主要焦点是艾默生对下半年增长加速的信心基础，特别是考虑到资本预算和订单趋势的混合信号。
在其他近期新闻中，艾默生电气提议以151亿美元收购Aspen Technology剩余股份，这一举措与其加强工业自动化关注度的策略一致。该公司目前持有AspenTech 55%的股份，需要花费约65.3亿美元完成收购。这一提议需要由AspenTech任命的特别委员会批准。
同时，艾默生还宣布计划在2025财年回购约20亿美元的普通股，预计在第一季度内完成一半的金额。公司2025财年的每股利润预计在5.85美元至6.05美元之间。
花旗分析师维持对艾默生的买入评级，而Stephens则将公司股票从增持下调至中性，理由是Aspen Technology收购可能带来的影响。
然而，摩根士丹利重申了对艾默生的减持评级，表达了对预测有机增长可能导致修正的担忧。KeyBanc维持增持评级，目标价为125美元。这些评级反映了艾默生近期业务战略和财务表现的发展。
InvestingPro洞察
文章中强调的艾默生近期表现与InvestingPro的几个关键指标和洞察相一致。截至2024财年第三季度的过去十二个月，公司51.62%的高毛利率凸显了其强劲的财务状况和运营效率。这一强劲的利润率支持了分析师对艾默生硬件业务销售推动利润率优异表现的观察。
此外，艾默生同期13.34%的收入增长强化了公司积极的指引和分析师对有机增长的乐观展望。考虑到文章中提到的具有挑战性的经济环境，这一增长轨迹尤为值得注意。
InvestingPro提示显示，艾默生已连续53年提高股息，展示了对股东价值的长期承诺。这种持续的股息增长，加上公司过去十二个月的盈利能力，与文章讨论的艾默生强劲财务表现和现金流生成相一致。
对于寻求更全面分析的投资者，InvestingPro提供了6个额外的提示，可能为艾默生的市场地位和未来前景提供进一步的洞察。
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